华联期货夜盘交易指南 2019-07-10

金融期货

【股指】大盘缩量下跌。早盘上证指数小幅高开，随后震荡回落。10点附近，股指重返回升，在上一交易日上下窄幅震荡。午后股指窄幅震荡后，出现下跌，上证指数险守2900点，尾盘略有回升，跌幅收窄。截止收盘，上证50小幅收跌0.1%，沪深300小幅下跌0.17%，中证500下跌0.77%。消息面方面，6月CPI同比上涨2.7%，涨幅连续四个月处于“2时代”。中国6月工业生产者出厂价格(PPI)同比持平，预估为0.2%，前值为0.6%，环比下降0.3%。PPI数据低于预期，需求仍较为偏弱。技术上，股指连续跌破多条均线，技术上还是比较弱势，技术上处于超跌状态。此外，本周社融数据、M2及贸易等宏观数据及下周中报业绩陆续出台，市场恐有不及预期。操作上建议观望为主，等待市场企稳。

工业品  

【橡胶】ru1909周三窄幅震荡，收10735。云南国营全乳胶山东市场现货10600（-100），9月基差+35。周二上期所橡胶仓单量40.462万吨（+0.086）。20号胶将于8月12日上市，橡胶市场格局将迎来较大变化。ru仓单筹码将流出，对市场冲击较大。基本面方面，全球制造业PMI等经济数据较为弱势，而且6月份重卡市场比上年同期快速下降11%，创今年最大降幅，令市场持续承压。乘用车方面，六月销量在国五促销的情况下反弹转正，下半年由于去年基数问题，乘用车销量同比有望走稳。供应方面季节性爬坡。仓单流出预期较大，走势较弱，建议暂时观望。

【沥青】沥青1912周三小幅回调，收3304；长三角现货估价3350（0）。交易所仓单量7.299万吨。上游国际油价受美元反弹限制，下半年OPEC+减产延续，但美国供应增加，需求难言有太大改善，供应总体预料偏宽松，原油预料震荡走势。沥青行业方面，下游消费将逐步进入三季度旺季，同时基建预期较好。库存消化后，价格预料继续偏强运行。操作上，高位暂时观望。

【PTA】ta1909合约周三大涨，收6120，华东现货6500（-0）。上游国际油价受美元反弹限制，下半年OPEC+减产延续，但美国供应增加，需求难言有太大改善，供应总体预料偏宽松，原油预料震荡走势。沥青行业方面，全国沥青产量和库存边际走低，需求有望慢慢走出季节性淡季。操作上，高位暂时观望。

【甲醇】周三低位震荡，收报2278（-1.51%），现货方面，华东报2220-2320（-30）。沿海地区卖方积极降价排货避险，买方适量逢低补货。目前甲醇整体相对抗跌，底部2250支撑力度较强。上周港口甲醇库存不降反升，进口货恐继续压制现货价格。南京志诚MTO目前降负至6成，本周计划消停2周，利空甲醇。目前甲醇整体为低位磨底过程，向下空间有限。操作上建议场外观望，等待向上信号，仅供参考。

【PE/PP】周三走势分化，PE收报7990（-0.93%），PP收报8878（+0.17%）。现货方面，华东PE报8150（-50），PP拉丝报8850（+0）。本周新增检修体量不多，下游刚需采购，开工和供给的压力高位；外盘方面，外盘低价货不多。中安联合170万吨/年甲醇至聚烯烃试车成功，预计短期正式投产，将冲击华东市场。目前农膜陆续复工，BOPP开工率周涨5%。整体基本面相对健康，短期期价走势相对偏强，但现货跟进较慢，恐有回调需求。但操作上不宜轻易追高，前期多头者获利者可逐步离场，仅供参考。

【乙二醇】周三低位震荡，收报4265（-1.8%），现货方面，华东报4200-4380（+0），马来西亚一套75万吨的乙二醇装置正在调试运行中，初步计划8月下旬有所乙二醇出料。华南一套PTA装置停止投料，聚酯降幅，乙二醇大跌。短期乙二醇高库存和低需求仍是主要矛盾，未来高库存仍未见有效解决路径，全面亏损倒逼减产势必发生。操作上只能空不能做。建议关注2001合约，逢高做空，仅供参考。

【沪铜】:周三沪铜低开反弹，1908合约收盘跌0.4％。基本面上：美联储降息预期、流动性水平边际改善利多有色金属；地缘政治、消费不振压制盘面。技术面上：弱势震荡向下。消息面:7月10日上海现货电解铜报45820-45920元/吨，均跌335元/吨。根据国际铜业研究组织(ICSG)最新的月度报告。2019年第一季度全球铜矿产量同比下降1.3%。其中铜精矿产量下降1%。今年第一季度全球精铜产量也下降了1.1%。一季度表观精铜消费量增长0.8%，部分原因是由于中国的消费量增长4%，可是除中国外的全球消费量却下降了2%。中汽协称，中国6月份乘用车销量173万辆，同比下降7.8%；中国6月份汽车销量报206万辆，同比下降9.6%。价格弱势，中长线价格不易过分悲观，操作上，不追空，观望或激进者支撑位持多做多，支撑位参考45500-46000。后续关注相关宏观数据。

【沪铝】：周三沪铝震荡反弹，1908合约收盘涨0.4％。总体铝材需求边际改善；国家流动性边际向好支撑铝价；铝价上涨后企业边际利润改善，产能投产进度及贸易的进展压制铝价。技术面：区间震荡。消息面：7月10日上海现货电解铝报13700-13740元/吨，均涨10元/吨。7月8日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区20.4万吨，无锡地区32.9万吨，杭州地区6.4万吨，巩义地区10.5万吨，南海地区23.1万吨，天津5.5万吨，临沂1.1万吨，重庆2.3万吨，消费地铝锭库存合计102.2万吨，较上周四减少0.6万吨，去库速度放缓，近期价格出现调整，但预期向下空间有限，操作上，不追空，观望或轻仓持有多单，前低止损（13400）。后期关注国内去库存、贸易最新进展及铝企修复利润后投产情况。

【双焦、动力煤】周三双焦大幅走低，动力煤也小跌。下游钢厂限产仍在继续，七月下旬有望环保政策放宽，钢材价格上涨、钢厂利润回升后，继续打压原料意向暂缓，供应端近期山西地区环保检查常态化，环保治理情绪高涨，限产预期较强，需等待具体政策推出。动力煤方面，当前市场整体呈供需两弱态势，下游需求薄弱，贸易商出货困难，市场看空情绪渐浓，主流报价继续下行，实际成交稀少，现动力煤Q5500报价605-610元/吨。操作上，焦炭暂时观望，目前压力位2160，动力煤前期空单可以持有，维持空头思路，压力位600。

【玻璃】周三玻璃期货1909区间震荡，收于1484元/吨，较上个交易日下跌19元/吨，持仓减少0.53万至28.99万手。7月10日，交易所仓单仍为800张。中国玻璃综合指数1086.12点，环比上涨0.76点。今天玻璃现货市场总体走势一般，生产企业尽量以增加出库和回笼资金为主，部分厂家市场价格窄幅调整为主。上周末以来部分地区生产企业报价小幅上涨，以提振市场信心和促进贸易商出库。近期看受到北方地区高温和南方地区多雨等天气影响，终端市场需求一般，增量有限。今日玻璃909合约区间震荡，预计下个交易日维持高位区间震荡，操作上仍建议区间内短线交易为主，压力位1520元/吨，支撑位1470元/吨。

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