易盛农期指数上周小幅上行，7月1日周一开盘于936.16点，截至7月5日，指数报收于948.63点。

　　棉花方面，美国农业部6月月度供需报告对于棉花市场的影响整体偏空，本月供需报告较5月变化不大，主要变化体现在全球2019/2020年度棉花期末库存调增至 7726万包，高于5月预估的7569万包，而期末库存预估上调主要是全球期初库存上调110万包，主要体现在印度以及中国方面期初库存较上月均有调增，同时全球消费量预期减少66万包，其中我国消费量预期调减50万包。美国方面，种植面积以及单产未出现调增，相应地产量预期不变，期初库存、进出口量以及消费量也较上一月无调整，美国前期洪涝灾害对于美棉播种以及生长的影响较小，后期继续关注月末将发布的种植面积报告，或将更为具象地体现美国棉花的供需情况。当前国内盘面对于消费下滑库存增加早已有所体现，因此对内盘走势影响一般，目前中美等国家正值生长现蕾关键期，后期作物生长期间天气的不确定性风险仍存，对于全球棉花产量以及中美两国贸易谈判进展仍需继续追踪。

　　白糖方面，巴西2019/2020榨季累计压榨甘蔗1.7808亿吨，同比减少4.1%。乙醇产量总计21.08亿升，同比减少2.28%。制糖比从去年同期的36.44%下降到 35.84%。ATR为128.88千克/吨，同比下降4.04%。6月糖出口供给153.82万吨，同比减少20.18%，为近11年同期以来最低出口水平。其中原糖出口量同比减少18.14%，至139.62万吨，精糖出口同比减少35.9%，至14.2万吨。菲律宾2018/2019榨季糖产量从上年的208.3万吨减少至207.1万吨，菲律宾糖监管局SRA已减少对美国的糖出口配额，以确保国内市场有充足的食糖供应。

　　国内方面，白糖销售数据利好预期提振人气，糖厂库存低于去年同期，截至 5月底，本制糖期全国累计销售食糖666.77万吨（上制糖期同期574.67万吨），累计销糖率61.97%（上制糖期同期55.76%）。全国共生产食糖1076.04万吨，比上制糖期同期多产糖45.41万吨。

　　综合来看，内外因素叠加短期提振白糖价格，但配额外关税下调，预计后期食糖进口量加大，利空远月合约。

　　菜粕、菜油方面，考虑到我国去年批准重新进口印度菜粕，2019年印度菜粕将与加拿大菜粕共同竞争我国进口菜粕市场，总体来看供应来源相对充足。豆菜粕价差明显偏低，菜粕蛋白性价比走弱，水产饲料豆菜粕添加比例较为灵活、菜粕添加量有调低可能。同时，南美大豆上市预期以及美豆库存高企、我国生猪存栏量走低饲料需求转弱，都将持续压制豆菜粕期现价格。虽然进口加拿大油菜籽受阻，但进口菜籽油和菜粕的渠道保持畅通，在生猪存栏量短期难有根本好转、饲料需求转弱的背景下，未来我国可能增加其他杂粕进口，对应9月合约，2019年我国新增进口印度菜粕供应来源。

　　菜油方面，截至6月21日，沿海地区菜籽油库存报16.5万吨，环比持平，华东地区菜籽油库存环比持平、报42万吨，沿海地区菜籽油未执行合同报15万吨，环比持平；菜籽油厂开机率报8.6%、入榨量4.3万吨、环比上涨13.16%，处于历史同期明显偏低水平；菜籽油厂开机率稍有回升，而菜籽油库存和未执行合同数量持平，显示油脂消费淡季贸易商提货积极性较弱。

（责任编辑：刘思雨 ）

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