PTA 波动剧烈

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　　6月下半月，PTA期货1909合约在构筑完“W”底形态后，期价开启单边上涨行情，迅速从5100元/吨一线拉升至6612元/吨附近，突破前期高点（4月15日的6464元/吨），创去年11月以来新高。短时间内，价格快速拉升不但透支基本面的利好，同时也脱离技术面的5日均线支撑，多头获利丰厚，企业卖出套保盘进场的意愿也显著上升，从而诱发本周三 PTA期价冲高回落，并于周四出现跌停。急涨急跌带来的巨幅波动不是理性投资者能够参与的行情。

　　从均线系统来看，昨日期价已然跌破5日均线支撑，但下方10日和20日均线仍旧维持多头趋势，暗示短期快速拉升行情或结束，高位调整将开始。短期关注下方6000元/吨一线和10日均线的支撑情况。

　　纸浆 反弹受阻

　　自6月28日开始，纸浆期货1909合约摆脱4500—4600元/吨箱体区间的束缚，期价开启反弹模式，稳步回升至4800元/吨一线上方。昨日期价一度上攻至4878元/吨附近，但在面对5月下旬4900元/吨一线波动数日所形成的箱体压力时，多头继续推涨存在一定阻力，导致盘后收出带上影线的中阳线。

　　从均线系统来看，5日和10日均线维持多头趋势，其中5日均线更是对期价形成较好的支撑。同时20日均线也由平转多，暗示短期价格反弹正朝着中期上涨趋势发展。不过上方40日和60日均线仍处于空头趋势。尽管昨日期价顺利突破40日均线压力，但不断下移的60日均线仍可能压制后市价格。

　　（宝城期货陈栋）

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