事件

6月29号,子公司钢银电商与华瑞银行签订战略合作协议,加大供应链金融服务。2019年上半年,钢银超市钢材成交量1195.9万吨,同比增长12.21%。

投资要点

钢银电商携手华瑞银行推出“瑞银通”,为中小微企业拓展融资渠道

据民建中央的数据,我国小微企业超7000万户,但仅10%左右能获得银行借款。本次钢银电商携手华瑞银行推出“瑞银通”,使那些在钢银平台有稳定交易、良好信用,但难以融资的商家,能及时得到的资金支持。钢银电商良好的风控体系确保资金安全和流向实体经济。

钢银电商拥有成熟的风控体系和真实可控的交易闭环

钢银电商能基于钢银平台规模化的高频交易数据和信用风控体系,对通过钢银电商交易的商家,进行资金流、货流、物流等的监控,并对其挂牌、成交、交割等指标应用进行信用评级。对于那些交易稳定信用良好的商家,钢银电商都有细致记录;对于信用稍欠缺的商家,也能利用云技术完善预警机制,大大降低钢铁交易的风险,使交易更加安全高效(坏账率控制在以内)。

钢银超市2019年2季度交易量呈较快增长

2019年2季度钢银电商线上成交761万吨,同比增加25.6%。上半年钢材成交量1195.9万吨,同比增加12.21%。原因是1季度增值税下调,半个月受到影响。7月1号,钢银超市成交19万吨,接近历史峰值(以往在11-13万吨左右,市场成交回升+资金增大是主要原因).

盈利预测及估值

综合考虑,预计公司2019-2021年归母净利分别为2.2亿元、4.0亿元和5.8亿元(之前预测为2.5亿元、4.3亿元和6.2亿元);P/E分别为55.9倍/31.4倍/21.5倍,考虑到公司的行业龙头地位和所处快速发展期,继续推荐。

风险提示:产业互联网推进速度缓慢,贸易战升级,大宗商品需求大幅萎缩等。