唐山限产再次来袭 铁矿石供需矛盾将缓解？
发布时间：2019-6-24 10:27阅读：296
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今年以来，需求的大增和铁矿石供应的减少使得铁矿石期现价格双涨。铁矿石期货未上市之前，行业人士呼吁其尽快上市，便于“甩开”普氏指数的操控。铁矿石期货上市以来，尽管市场功能发挥良好，但由于期货市场价格集中统一，传播快，这很容易让外行人把目光投注在期货市场，甚至无视基本事实和逻辑，形成误导。铁矿石期货市场发展情况如何？在现货市场出现异常波动时，铁矿石期货又能够为广大钢企、贸易商等提供什么帮助呢？
需求大增和供应减少导致铁矿石价格上涨
“铁矿石价格从年初上涨至今，无论是期货指数还是现货普氏62%指数涨幅均已超过50%，根本的原因在于现货供需矛盾的不断加剧，推动铁矿石价格持续上涨。”国泰君安期货铁矿石研究员马亮告诉期货日报记者，钢企的长时间高盈利叠加去产能任务的基本完成和限产的放松，使得钢企的开工率居高不下，铁矿石需求一直维持较为旺盛的状态，而国外主要矿山2019年原本并无明显增量，再加上今年频繁遭遇事故扰动，产量大幅削减，供减需增，供应紧张的问题日益凸显。
国家统计局和海关总署发布的最新数据显示，1—5月，我国生铁产量为33535.00万吨，同比增长8.90%，增量2976.40万吨，折合铁矿石需求增长约4762.24万吨。而在我国生铁产量高增长的同时，铁矿石进口却在减少，1—5月，我国铁矿石进口量为42391.60万吨，同比下降5.20%，减量2359.40万吨。
这种供需的缺口在港口库存上有直接的反映。截至6月21日，45个港口铁矿石库存为11752万吨，这已经是港口库存连续第七周出现下降，如果与年内4月5日的库存高点近15000万吨相比，两个月内港口库存下降了3000多万吨。
“港口库存按照现在的需求量算的话，只有30天的水平，算是近3年最低了，而且现在钢厂库存也在近3年低位。”马亮说。
“今年铁矿石价格上涨主因是钢厂需求稳定增长，供给端则因巴西矿难、澳洲飓风等突发变量因素而大幅缩减。港口库存在钢厂和贸易商需求推动下，快速下降，对铁矿石价格构成支撑和向上推动。”南钢股份(600282)证券部投资室主任蔡拥政说。
“从现在的市场供需看，2019年铁矿石已经从供大于求转向供不应求。”大有资源公司总经理梁若东说。
铁矿石期货为企业提供价格指导和风险管理工具
铁矿石期货自2013年10月上市以来，市场运行总体平稳有序，市场功能发挥情况良好，国际影响力稳步扩大，颇受行业人士的认可。
今年以来至5月底，铁矿石期货单边日均成交114万手，日均持仓量82万手，法人客户持仓占比达45%，较去年同期增长8%。特别是引入境外交易者以来，铁矿石期货吸引14个国家和地区的投资者开户，并且有境外客户已经开始利用铁矿石期货价格进行贸易定价。
记者在采访中获悉，当前越来越多的产业企业利用铁矿石期货市场管理价格波动风险。期货市场的功能是服务实体经济，钢厂在这轮价格上涨中，利用期货工具实现了对冲风险，尝到了甜头。
梁若东告诉记者，在铁矿石价格大涨行情下，大商所的铁矿石期货起到了及时发现价格的作用。为了防止铁矿石现货价格的进一步上涨给钢厂利润带来损失，很多企业利用大商所铁矿石期货提前锁定成本。
当然，经过上半年的演化，国际供应、国内供求等因素已在市场价格变化中得到及时反映。目前，从国际矿山反应来看，主流矿山的发运从3月末的低点持续恢复，近5周澳大利亚、巴西合计周度发运量均在2200万吨以上，基本恢复到事故前的发运水平，而且随着矿价的上涨，部分非主流资源也在逐步增加。从国内市场来看，国产矿生产积极性有明显提升，国内矿山的开工率连续三周出现回升，国内钢厂因矿价的持续上涨侵蚀利润，也都采取了一定的应对措施，例如适当增加废钢的使用量，调整用矿结构降低高炉利用系数等。
铁矿石与其他季节性生产的产品供应不同，加之供应大头在外，在国内价格上涨中，国际矿山产能增加或复产都可能随时发生。因此，我们能够看到，除交割月合约期货价格与现货价格趋同外，铁矿石期货价格一直低于现货价格，远月合约价格一直低于近月合约价格，这也正是对这一品种特点和供应逻辑的理性体现、对期货价格是未来预期价格而非现货价格的体现。现货企业或期货交易者应了解期货市场规律，防控交易风险，避免从“期现价格应站在一个水平线”来分析市场。
唐山限产再次来袭，铁矿石供需矛盾将缓解？
6月22日，唐山地区因6月份空气污染不降反升问题，相关部门首先加严了6月份各行业停产措施，下一步还将加大工业企业减排力度。目前相关部门草拟了针对7月份钢企相关停限产政策。“除唐山外，之前武安地区也将在6月下旬对钢厂烧结实行阶段性限产。”在马亮看来，唐山及武安地区限产落地后，将会对铁矿石的需求产生一定制约。钢厂需求的下降将缓解铁矿石供需矛盾，价格连续大幅上涨的势头或将放缓。
另外，6月21日杰拉德集团（GERALDGROUP）全资子公司塞拉利昂矿业有限公司宣布，该公司满载5.5万吨65%高品位铁精粉的第一船铁矿石在6月16日装港完毕，由MVCooper号装运从塞拉利昂弗里敦起航，铁精粉品牌名定为“MarampaBlue”，首船货物将向中国市场销售，预计第二船MVUltralaz也将在近期装运近6.2万吨铁矿石出发。
市场人士表示，考虑到目前铁矿石价格已至高位，在上述供需调整下价格或面临回调，产业企业应做好灵活调整交易策略的准备，更好地对冲价格风险。对于普通投资者来说，当前市场已经进入均衡博弈状态，不要认为期货价格低于现货仍有空间而盲目参与，期货价格低于现货价格隐含了对于未来供需终会走向平衡的理性，每位投资者应该做好灵活调整交易策略的准备，谨慎、理性参与交易。
（责任编辑：刘思雨 ）
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