在20日于上海举行的“2019年中国煤及煤化工产业大会”尿素分论坛上，企业人士认为，尿素行业经过供给侧改革目前基本达到供需紧平衡状态，上游工厂定价话语权偏强，中游贸易商更多是以“买断”模式囤货等待价格上涨博取利润，整个行业在下游需求疲软时没有太多的应对策略。尿素期货的上市将为产业链相关企业带来“福音”。

　　尿素行业供大于求，整体盈利水平不高

　　2018年，国内尿素市场走势良好，行业盈利大增，市场供需健稳，主产区价格在1800—2200元/吨区间高位运行，较2017年1450—1700元/吨的价格高出300元/吨以上。上半年价格高点分别是年初1998元/吨，以及6月中旬的1988元/吨，低点则出现在4月中旬的1890元/吨，和7月底的1830元/吨。

　　“2019年尿素价格运行特点则是高位运行、波动频繁、倒‘V’形走势。”华鲁恒升(600426)营销公司副总经理祁少卿说。

　　据期货日报记者了解，目前全球约有80多个国家生产尿素，生产大国主要有中国、印度、印尼、俄罗斯、美国等。随着世界经济一体化深入推进，尿素生产将逐渐向资源产地和消费地集中。在资源上占有优势的地区主要是中东地区和俄罗斯。亚洲是全球最大的尿素消费区，约占世界消费总量的65%，同时也是世界上较大的尿素生产区，产销基本保持平衡。

　　相关数据显示，2018年全球尿素销量预计达到1.83亿吨，进口量增长4900万吨，增幅1%。进口量较大的区域有：南亚、东南亚和拉丁美洲，北美进口量下降20%。2018年全球尿素产能预计达到1.94亿吨，实际产量1.64亿吨（开工率85%计算），需求1.74亿吨，全球尿素整体供需处于紧平衡状态。

　　“中国如果大量进口，必然造成国际市场供应紧张，再加上进口尿素经营周期长，风险较大，预计进口数量有限。如果出现局部地区产能开工不正常，或者需求超预期增长的情况，受物流和地缘政治因素影响，中国氮肥出口存在一些机会，尤其是在东亚、东南亚等区域，中国仍然具备较强的竞争力。”祁少卿说。

　　在上海谷硕农业科技有限公司总经理邱咏嗣看来，当前国内尿素行业呈现的特征是供大于求、行业整体不赚钱。

　　期货工具可破解尿素行业当前的困境

　　对于尿素行业的现状，国泰君安期货研究员李响告诉记者，尿素期货上市后可以为企业提供避险工具，尤其是贸易商参与意愿较强。除此之外，尿素期货的上市也可以为行业提供远期价格信号，从而指导现货经营，企业可以依据期货价格签订远期结算购销合同。可以说，尿素期货上市后将为化肥行业带来新的定价及贸易模式。

　　事实上，剧烈的价格波动使尿素相关企业和主体的经营面临巨大挑战。“不管是生产企业还是贸易企业，我们希望尿素期货能早些上市，帮助我们对冲市场风险。”天津某尿素贸易企业人士说。

　　由于缺乏相应的风险管理工具，国内尿素生产企业、贸易商和下游加工企业面对尿素价格波动只能被动接受。李响对记者说，上市尿素期货，可以帮助相关企业管理风险、稳定经营。

　　尿素集周期性、季节性、地区性等特征于一身，兼具农业、工业概念，还与能源密切相关，其价格受原料成本、供需结构、经济运行周期、国际市场变动等多重因素的影响，波动较大。2009年以来尿素价格最高达到2419元/吨（2012年5月），最低为1150元/吨（2016年8月），总波动幅度为52%，历年价格波幅均在20%以上。

　　记者从会上获悉，由于尿素价格波动大，当前现货行业对上市尿素期货的呼声很高，很多企业都表达了借助期货工具对冲风险、稳定经营的意愿，并且从今年以来，不少企业都在学习期货，为未来利用期货工具做准备。

　　一位与会人士告诉记者，假如自己以1700元/吨的进货价格冬储尿素1000吨，明年3月份的尿素期货价格是1800元/吨，就可在期货市场上以1800元/吨的价格将这1000吨卖掉。假如没有期货操作，明年3月份尿素价格跌到了1600元/吨，那么现货每吨亏100元，自己整体就要亏损10万元。但他进行了期货操作，在现货上的亏损，就可在期货上挣回来。自己以1800元/吨的价格在期货市场已先行卖出，明年3月份时，尿素期货跌到了1600元/吨，这时他只需1600元/吨的价格就可将先前卖出的尿素进行平仓，相当于每吨盈利了200元，1000吨就是盈利20万元。现货上的亏损被期货上的盈利所弥补，不仅没有亏损，反而还有所盈利。

　　在上述行业人士看来，尿素期货上市后，企业可利用尿素期货进行套期保值，规避冬储风险。作为经销商而言，最担心的是自己冬储后价格下跌，冬储出现亏损。这时在期货市场上进行反向操作，就可提前锁定价格，减少损失。另外，期货市场还可以为相关企业提供一个合理的购销平台。

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