2019．6．21

　　东京早盘RSS1911合约开盘在199.6日元，较上一交易日下跌0.9日元。TSR1911合约开盘在161.7日元，较上一交易日上涨1.1日元。美元兑日元汇率早间在107.31附近。

　　昨天的东京橡胶市场在临近RSS 6月合约掉月的背景下，近月合约开始出现小幅的持仓调整。7月和8月合约虽然保持230日元一线以上的高价位，但是盘面上已经开始慢慢向平水转变。同时远月合约近期在205日元一线持续遇到阻力，进一步增加了价差调整的压力。东京商品交易所公布的最新库存统计显示，6月1日至10日期间东京以及神奈川地区天然橡胶净出库228吨，多少缓解了市场上对于价格库容不足的担忧。加上近期传言交易所在商讨RSS3 FOB交割和CIF交割的可能性。近月合约对现货以及远月合约的高贴水现象有望改善。

　　现货方面，6月20日3号烟片6月期FOB价格在62.93泰铢附近，较上一交易日下跌0.66泰铢。20号标胶6月期FOB价格在50.59泰铢附近，较上一交易日下跌0.93泰铢。USS现货价格在57泰铢附近，较上一交易日上涨1泰铢。

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　　技术方面来看，RSS远月合约价格回落，预计短期内形成198-203日元的价格区间振荡。近期关注6月合约掉月后近月合约间得价差变化，一旦出现升水可能会加速橡胶整体市场的回调。

　　6月20日东京收盘时1911月合约和上海1909月合约的价差（东京-上海）为152美元/吨。

　　瑞恒 国际投资有限公司

　　Ry Eternity Investment Co., Limited

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