自今年3月份以来，我国CPI同比涨幅持续扩大，市场对通胀的关注也在升温。至此，我国CPI涨幅已经连续三个月处于“2时代”。

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　　今年以来，鲜菜、鲜果、水产品价格上涨态势明显，春节后虽有小幅回落，但4月份又显著回升，加之猪肉价格的反弹，成为影响我国CPI上涨的主要因素。

　　具体来看，5月，鲜果价格、猪肉价格、鲜菜价格分别同比上涨26.7%、18.2%、13.3%，涨幅分别比上月扩大14.8个百分点、3.8个百分点、4.1个百分点，分别影响CPI上涨约0.48个百分点、0.38个百分点和0.31个百分点。

　　分析5月水果价格大涨的原因，一德期货宏观分析师肖利娜在接受期货日报记者采访时表示，水果供应不足，导致供不及求是主要原因。

　　“考虑到去年由于天气原因，苹果、梨等主要水果在开花坐果季遭受寒流影响，使得坐果率下降，从而导致产量减幅达3成以上。而果树由于种植条件影响，春节以来的水果供应主要是靠去年库存，而减产必然导致库存不足，随时间推移，5月库存更少，从而造成价格的大涨。”肖利娜说。

　　具体到各类水果的价格涨幅，国都期货研究所总监罗玉表示，5月苹果、哈密瓜、鸭梨等水果价格单月涨幅均超过了30%。

　　那万民期盼的水果降价何时才能到来？

　　市场人士纷纷表示，5月份，大量的新水果还未上市，随着6月份时令水果的陆续上市，“水果自由”可期。

　　肖利娜表示，桃、早熟苹果、西瓜等水果从6月开始陆续成熟进入市场，在供应改善下，同时伴随多样性水果形成替代，水果价格也会有所回落。由于6—10月是水果集中上市时间，重点水果的平均批发价一般也呈下降趋势，由此“水果自由”也将不会成为奢望。

　　罗玉则认为，从历史规律来看，鲜果价格在6月大概率回落，但从今年6月至今的日度数据来看，农业部7种重点监测水果价格虽有小幅回落，但整体仍处于高位，预计6月鲜果价格涨幅会有小幅放缓，但“水果自由”仍需等待6月底换季水果的上市。

　　“6月起夏令水果上市会逐步加快，当消费者将购买集中到新上市水果，且新上市水果供应量基本能够满足需求之际，鲜果价格整体向下可期。”汤林闽说。

　　CPI虽已处全年高点，但不必过分担忧通胀升温

　　国家统计局6月12日公布的数据显示，5月CPI同比上涨2.7%，创15个月新高。

　　不少市场人士表示，5月CPI符合市场预期，或成全年高点，下半年主要关注猪肉价格的上涨。整体上，通胀大幅上行的局面很难出现。

　　申万期货研究所分析师唐广华对期货日报记者表示，考虑到CPI翘尾因素维持高位，短期内CPI仍有继续上行的可能；从长期来看，非洲猪瘟疫情导致生猪存栏量减少较多，对后期猪肉价格影响较大，加之人民币小幅贬值和加征关税也会推升通胀，物价不确定因素将有所增加。

　　“但也要考虑到，6月初汽油、柴油价格下调幅度超过5%，或带动6月份CPI环比下降0.1个百分点。且随着PPI的逐步回落，CPI中非食品价格仍可能面临走低，尽管可能出现新一轮的猪肉价格上涨周期，但发生通胀的可能性较小，暂时不会对货币政策产生影响。”唐广华说。

　　汤林闽还对期货日报记者表示，CPI同比增速近三个月一直处于“2时代”且持续上涨，通胀压力有所体现。短期内，食品价格对CPI仍会维持一定的推涨压力。

　　“但同时也要看到，食品价格上涨有许多是季节性冲击引发，不会持续。此外，波动相对较低的核心CPI连续两个月出现下降，5月份同比增速跌至1.6%，说明物价长期、全面上涨的动能并不存在。故年内通胀短期依然会承压，可能会更接近3%关口，但长期通胀压力会稳定在一个限度内，CPI同比增速年内将不会突破3%的水平。”汤林闽说。

　　PPI 方面，罗玉表示，5月原油、金属等工业品价格全面走弱，生产资料价格、生活资料价格涨幅双双回落，工业通缩压力仍在，在需求没有明显改善的情况下，随着翘尾因素的减弱，PPI在下半年或继续回落。

　　在唐广华看来，在全球制造业PMI跌破荣枯线，经济增速继续放缓的背景下，近期原油价格大幅下跌，大宗商品价格保持相对弱势，预计6月份之后的PPI将继续回落，下半年有可能由正转负，面临通缩。

　　“但也要关注积极经济政策对对需求拉动企稳的拐点出现，届时工业品调整压力将会缓解。”肖利娜说。

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