玉米、淀粉：美玉米冲高回落，国内期价高位震荡
1、天气预期改善，美玉米自三年高位冲高回落。USDA每周作物生长报告显示，截止2019年6月2日当周，美国玉米种植率为67%，不及市场平均预期的71%，之前一周为58%，去年同期为96%，五年均值为96%。当周玉米出苗率为46%，之前一周为32%，去年同期为84%，五年均值为84%。外媒分析机构表示，美国将弃种玉米500-1000万亩，预估美玉米产量下降2000-4000万吨，这一数据较2018/19年度美玉米产量下滑5.46%-10.9%。
2、6月初华北及港口玉米报价高位回落，第三轮拍卖成交率下滑，溢价继续缩水，打压市场信心。国家粮食局于2019年6月6日组织开展第三轮国家临储玉米竞价交易，本周是临储玉米拍卖的第三周，计划拍卖400万吨，成交276万吨，成交率69%。其中内蒙玉米计划拍卖63万吨，成交49万吨，成交率78%，成交均价1676元；辽宁玉米计划拍卖22万吨，成交18万吨，成交率80%，成交均价1793元；吉林玉米计划拍卖95万吨，成交85万吨，成交率89%，成交均价1720元；黑龙江计划拍卖玉米220万吨，成交124万吨，成交率56%，成交均价1638，其中15年三等溢价30元。
3、期货市场方面，玉米1909合约炒作焦点及价格重心集中在2019年的陈玉米拍卖，拍卖初期玉米溢价成交提振贸易主体囤货信心，但随着港口走货进度放慢，拍卖溢价空间收窄，玉米9月合约面临期价上行压力增加。我们认为贸易商情绪释放需要时间去消化，拍卖初期时间换空间的要求还会存在。对应玉米9月合约1930-2000元/吨区间震荡，玉米2001和2005合约真正考验新年度的玉米产量和需求的关系，我们倾向远月合约回吐拍卖溢价升水，预计6-9月期价先跌后涨。
后市关注点：（1）中、美产区天气，玉米及大豆生长进度。（2）陈玉米拍卖成交及溢价情况，关注在下游消费疲软对上游原料端的传导影响。（3）非洲猪瘟在两广地区持续蔓延，饲料及下游养殖企业谨慎采购，玉米淀粉加工行业开机率下降，6-8月玉米市场还会呈现供应阶段性宽松局面。（4）持续关注南北港口玉米库存消化进程，南方市场替代产品小麦、稻谷对玉米消费端形成的供应冲击。

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