核心观点

　　.昨天沪胶大幅拉涨，最近中美贸易战情绪上的缓解支撑沪胶价格低位反弹。而云南产区干旱继续发酵，推升市场看涨情绪；云南产区的干旱或影响后期国内橡胶的割胶进度，已经有部分工厂停止生产，近期国内原料价格小幅上涨为主。

　　. 目前混合胶事件、人民币贬值以及产区天气偏干等利多将使得沪胶强势格局还将延续，或直到套利盘的重新入场才能承压。

　　. 5月供需总体依然偏弱。大格局决定上方空间依然受限，但短期利多因素较多，基差没有拉大之前，期价将维持强势。

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　　截至上周末：交易所总库存429824（-1114），交易所仓单420970（+2850）。

　　原料：生胶片50.60（+0.30），杯胶41（0），胶水50.20(-0.30)，烟片53.25（0）。

　　截止5月10日，国内全钢胎开工率为69.38%（-5.20%），国内半钢胎开工率为68.21%(-3.55%）。

　　观点：昨天沪胶大幅拉涨，最近中美贸易战情绪上的缓解支撑沪胶价格低位反弹。而云南产区干旱继续发酵，推升市场看涨情绪；云南产区的干旱或影响后期国内橡胶的割胶进度，已经有部分工厂停止生产，近期国内原料价格小幅上涨为主。昨天有消息称，泰国将从下周开始减少橡胶出口12.6万吨，为期四个月。该举措将影响后期来自泰国的橡胶进口量，短期支撑国内胶价。目前混合胶事件、人民币贬值以及产区天气偏干等利多将使得沪胶强势格局还将延续，或直到套利盘的重新入场才能承压。昨天国内现货价格跟涨良好，其中混合胶上涨575元/吨，全乳胶上涨500元/吨，主力合约期现价差维持不变，目前基差偏小不能吸引套利盘的介入。海关严查混合胶事件还没过去之前，现货或都将维持强势。供应端来看，随着主产区的陆续开割，排除异常天气影响，后期产量维持增加势头。需求端来看，下游轮胎厂成品库存高，原料库存低的现状依然没有改变，后期将以消化成品库存为主，轮胎厂短期难有大量原料采买，需求偏弱；同时中美贸易战事件对下游轮胎出口影响依然较为严峻；5月供需总体依然偏弱。大格局决定上方空间依然受限，但短期利多因素较多，基差没有拉大之前，期价将维持强势。

　　策略：中性，激进者短线多单参与

　　风险：关注中美贸易谈判风险以及产区天气缓解后产量的快速跟进。

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