在完成首次5%的纳入比例后，今年5月即将开启第二轮MSCI扩容。已经“入摩”一年的A股个股表现如何？此时的扩容，对A股又将产生怎样的影响？

“入摩股”满一年，整体跑赢大盘

2018年5月15日，MSCI公布有234只A股被纳入MSCI指数体系。至今已时隔一年，调整后的“入摩”A股名单为239只(Wind统计)。若从MSCI名单公布日计算，截止今日，239只成分股算数平均区间涨跌幅下跌6.08%。同期上证指数下跌8.83%，深证成指下跌15.64%，“入摩”整体股跑赢大盘。细致来看，区间涨幅超过20%的个股有19只，其中农林牧渔3家(新希望、牧原股份（002714）、大北农（002385）)；食品饮料3家(海天味业（603288）、五粮液（000858）、贵州茅台（600519）)；非银金融2家(东吴证券、中国平安)；银行2家(宁波银行、兴业银行)。而跌幅居前多为有色金属与生物医药。这与这两个行业的2018年年报与2019年一季报业绩表现存在一定关系。

据2018年年报及2019年一季报测算，成长类板块业绩增速触底反弹，周期板块业绩延续回落趋势，金融板块业绩明显改善，消费板块业绩回升。2018年有色净利润累计增速为-42.22%，其利润大幅回落，环比下降58.56%。2019年一季度有色净利润累计增速-37.92%，增速降幅环比收窄。而医药归母净利润累计同比增速-13.57%，且较2018年前三季度回落23.01个百分点。

不可否认的是，被纳入MSCI指数的A股中也不乏“炸雷”股，如“小数点错点”康美药业（600518）、“存贷双高”三安光电（600703）、“债台高筑”中信国安（000839），对此投资者可得擦亮眼睛，好好甄别，切勿被其“入摩”光环欺瞒。

“入摩”股整体优于大盘指数，但行业差别较大。“入摩”之后不代表一定会涨，未来前景光明的公司市场才会买账。