油市重要拐点来了！产油大国展开“混战”，油价还能涨多久？

　　周一早上，美国国务卿蓬佩奥宣布，美国政府将结束对伊朗石油购买者的所有重大减量豁免（SREs）。这意味着此前过去六个月允许特定国家在从伊朗购买指定数量石油的豁免将就此终结。从现在开始，任何在5月1日之后从伊朗购买石油的国家都将面临美国的次级制裁。

　　围绕这一决定的消息最初在当地时间周日晚上被披露时，原油期货价格闻讯上涨。截至周一收盘，布伦特原油上涨2.8%至74.04美元，WTI原油上涨2.7%至65.70美元。

　　原本，大多数交易员和分析师并不认为特朗普政府会终止所有的豁免——他们预计会有一些规模上的削减，但鉴于特朗普希望保持低油价，所有人都认为突然终结所有豁免的可能性并不高。

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　　WTI/Brent 价格，来源：英为财情Investing.com，技术支持：TradingView

　　市场将损失多少伊朗石油？

　　美国政府声称伊朗目前每日出口100万桶石油，而这个压力将施加在即将停止购买伊朗石油的进口商身上。但是，非政府追踪数据表明，市场上的伊朗石油有更多。3月份不同来源的数据显示，伊朗出口的石油和石油当量从170万桶（普氏数据）到190万桶（TankerTrackers数据）不等。

　　包括韩国、日本、土耳其、印度在内的其他伊朗石油进口商很可能会遵守美国的制裁措施。这可能会从市场上撤走70万桶/日的伊朗石油。

　　供应的空缺如何弥补？

　　根据美国国务院的说法，“石油市场供应充足，石油库存处于季节性的强劲水平”，而美国“从包括沙特和阿联酋在内的石油生产国处获得承诺，他们将增加石油产量以弥补伊朗石油出口的减少”。

　　然而，沙特油长法利赫周三回应说，他认为没有必要立即提高石油产量。相反，沙特将响应客户需求。法利赫预计，随着美国收紧对伊朗石油的制裁，市场对沙特石油的需求将上升，但他不会“先发制人”，增加石油产量；欧佩克及其非欧佩克盟友是否计划在下半年增产，将在6月的维也纳会议上讨论。

　　很明显，美国眼中沙特和阿联酋接下来的举动，和沙特自身的打算存在重大的脱节。沙特和阿联酋有能力弥补供应的空缺，但很明显，这些产油国只打算按需供应，不会完全填上伊朗石油的空缺。

　　油市的短期和长期前景如何？

　　油市的后市情景有多种。随着伊朗石油出口下降，油价将上涨。问题在于：涨多少？这要取决于美国对沙特增产的压力以及沙特抵抗这种压力的能力。

　　俄罗斯也希望在今年夏天增加产量。这意味着，欧佩克及其非欧佩克合作伙伴于6月底在维也纳举行会议时，石油生产协议很可能会陷入混乱。

　　在这种情况下，许多产油国会感到有压力，要在市场上尽可能多地供应石油，而此举将推动油价下跌。但另一方面，欧佩克也可能在俄罗斯的帮助下，同意仅通过适度增产来维持原有的产量配额，避免油价的大幅波动。

　　当然，美国产量是另一个重要因素。如果WTI守住了近期的涨幅，并且新的管道也按计划上线，美国的供应也可能有助于取代轻质原油，补偿从伊朗减少的出口。最近几个月美国产量已经达到创纪录的水平，市场对其之后的潜力还难以达成共识。

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