“如今股指期货日内过度交易、交易保证金与手续费，几乎恢复到2015年股市大跌前的状况。”4月22日，一位国内量化投资私募基金合伙人感慨。

　　这也让他决定重启一个封存逾3年的市场中性量化投资策略。

　　他表示，这个市场中性量化投资策略曾在2015年股市大跌期间创造约3%的正回报，且净值波动率低于6%(远低于当时股指跌幅逾30%)。但由于相关部门对股指期货限仓导致期指贴水率骤增，上述市场中性量化投资策略因无法盈利而被迫封存。“如今我们希望它能带来年化4个百分点的额外超额收益，进一步提升私募基金的业绩增长空间。”

　　记者多方了解到，持类似憧憬的私募基金不在少数。在上周五相关部门决定对股指期货常态化运行后，他们都在考虑加大基于股指期货的量化投资策略研发与投资力度，力争更高的无风险套利收益。

　　“这将有助于股指期货交易流动性进一步增加，最终为海外资金加仓A股创造良好条件。”4月22日，一位熟悉相关政策的人士透露，对众多欧美主动投资型基金而言，股指期货是他们对冲持股风险的重要工具，甚至一个国家股市是否拥有交投活跃的股指期货，俨然成为他们是否持续加仓这个国家股票的重要评估依据之一。

　　在他看来，随着股指期货恢复正常化，相关部门可能会先允许社保基金、商业银行、保险基金等境内金融机构先参与股指期货市场投资，再允许海外机构能通过QFII、RQFII、沪股通、深股通等渠道参与进来。

　　“一旦股指期货最终对外资放开，将成为海外资金持续加仓A股的新助推器。”前述这位人士直言。

　　中信证券研究院发布最新报告显示，年初至今流入规模最大的三个主体分别是私募基金(2437亿元)、杠杆资金(2251亿元)和公募基金(1845亿元)。预计未来年内增量流入规模最大的三个主体分别是外资(5241亿元)、股票回购(1151亿元)和保险资金(800亿元)。

　　“不过，外资流入额能否突破5000亿元，很大程度取决于A股市场是否提供足够多的风险对冲工具帮助他们化解A股持仓风险。”上述私募基金经理认为。

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