江苏拟彻底关闭响水化工园区的消息，彻底引爆了化工股行情，化工行业今天54个股涨停。不少分析师惊呼，化工行业新一轮供给侧改革来了！真是这样吗？

化工行业涨幅榜

　　江苏拟关闭60%化工园区

　　化工板块周一的大涨在市场预料之中。4月1日，江苏省政府办公厅下发了《江苏省化工行业整治提升方案(征求意见稿)》，明确到2020年底，全省化工生产企业数量或减少到2000家；到2022年，全省化工生产企业数量不超过1000家。江苏全省50个化工园区，将根据评价结果，压减至20个左右。4月4日，江苏盐城召开市委常委会议，会议决定彻底关闭响水化工园。

　　化工或面临新一轮供给侧改革

　　光大证券化工团队表示，这一轮化工股行情的性质是新一轮供给侧改革的起点！一年半内江苏省的规模化工企业要从4500家压缩到2000家，削减2500家，再过2年继续削减1000家。

　　这是什么概念呢？光大证券表示，2016年全国规模以上化工企业减少了679家，2017年减少了1217家，2018年减少了1500家。也就是说全国三年总共减少了3400家规模以上化工企业。而江苏在未来一年半要削减2500家。

　　光大证券表示，这一轮化工股行情的空间：化工指数的空间保守估计在40%以上 。目前中信化工指数pb是2.36，你跟1月4日的1.76比，确实是涨了不少，但是如果你去看历史均值的话，它的数值是多少呢？从2005到现在，它的历史均值是3.22，也就是说从现在开始继续上涨35-40%，整体化工股的估值也就历史平均水平。

　　化工股具体买什么？

　　而对于具体买什么，光大认为可聚焦化工白马股。光大表示，目前化工行业的估值仍有较大的修复空间，从PE来看，各龙头白马股的估值虽然最近一段时间已经经过明显的修复，但仍处在比较低的水平，按照当前价格测算，像万华、华鲁、鲁西、中泰化学、新安股份、龙蟒佰利、桐昆股份和恒逸石化这些标的的PE仍在9-13倍之间，供给端收紧的强烈预期之下仍存较大修复空间。

　　机构：4月重点关注周期股行情

　　除了化工股，周一周期股板块也表现强劲。多家券商表示，化工股热潮，或将蔓延至整个周期股板块！

　　国泰君安证券表示，行情启动初期，周期股是拉动指数的核心力量，也是情绪回升的重要条件。因此，4月上旬重点推荐周期股。

　　中信证券认为，要抓猪上涨的“漏网之鱼”，受益经济复苏且前期滞涨的行业存在补涨机会，建议重点关注家电、汽车、铝、铜、石油石化和银行板块。

　　广发证券首席策略分析师戴康指出，3月PMI数据超预期，10年期国债期货本周连续下跌，南华工业品指数最近一周强势，年初以来滞涨的周期股也首次获得显著超额收益，经济增长预期上调将带来周期股的绝对和相对收益阶段。

　　广发策略最新研报表示，周期细分行业中，综合估值、ERP、基金超配比例、股权质押风险构建的打分系统中，受益于油价上涨的化工(PVC、纯碱、聚酯、MDI等)综合得分第一，交易结构最优。

　　有色(基本金属)仍处产能+库存周期相对底部，经济增长预期改善下“去产能”+“低库存”有望改善行业盈利预期。

　　中游(高端)制造受益于“稳增长”政策盈利预期改善，同时，新经济“宽信用”政策陆续落地。全球价值链重塑(半导体、软件、装备制造)、走出“被动加杠杆周期”(电源设备、高低压设备、重卡)、“稳增长”政策对冲(电气设备、饮料制造)

　　把握周期性行业阶段性补涨机会：有色(基本金属)和化工(PVC、纯碱、聚酯、MDI等)，继续关注前期推荐的高端制造(工程机械、重卡)。

　　兴业证券策略建议关注周期景气链(新增)：化工的煤化、农化，交运的航空，有色的铜/铝，农业的猪。

　　国金策略认为，4月份属于季节性开工旺季，与开工密切相关的中上游价格将受益，如“化工、建材、有色、工程机械”等，另外地产销量的底部回暖利好“地产产业链”，如“家电、汽车”等。

　　川财证券认为，关注盈利确定性改善的周期板块。周期股中钢铁、化工、煤炭等传统周期板块，盈利改善的确定性较高，中报业绩披露显示钢铁和建材上半年盈利增速超过100%，短期对周期板块估值提升有利。

　　联讯证券认为，如果下半年经济触底回升的话，中下游周期板块会率先出现复苏，尤其是一些受到政策眷顾的行业盈利预期改善会更为提前，重点推荐：汽车、家电、机械、电气设备、建筑建材。

　　媒体观点：接盘涨幅过高的个股要小心

　　当然对于诸如浙江龙盛这样前期涨幅已经翻倍的周期股，也有观点提醒投资者，需警惕炒作过后的一地鸡毛，小心成接盘侠！

　　证券时报文章观点指出，在A股市场上，事件驱动是一个常见的盈利模式，在A股市场由来已久，今年崛起的猪周期就是由非洲猪瘟引起。

　　在涨价预期和产能收缩预期的刺激之下，3月22日之后，浙江龙盛一直上扬，涨幅至今已经翻倍。

　　实际上浙江龙盛于4月4日晚间曾发布公告称，公司产品间苯二胺销售收入只占公司总营收的5.21%，占比较小，对利润影响也较小。

　　就好比之前猪周期突然就成了风口，温氏股份、牧原股份这种大盘股说翻倍就翻倍，新五丰等相关个股涨幅更在两倍以上。然而，过去了这么长时间，猪周期还没有到来，牧原股份一季度更预亏5.2-5.6亿元。

　　因此需警惕一轮炒作过后，相关上市公司的财务报表大概率不会有多大的改观，而市场则是一地鸡毛。

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