金融品
股指：4月4日，A股延续强势走势，高开整理，运输服务、矿物制品和白酒板块领涨，互联网、多元金融回调领跌，上海自贸和猪肉概念维持强势。截至收盘，上证指数收涨0.94%报3246.57点，连升5日并创一年新高；深证成指涨0.73%报10415.8点；创业板指涨0.51%报1777.26点，两市成交10049亿元，本周有三日成交均超万亿。宏观面，3月财新服务业PMI、制造业PMI和综合PMI以及统计局PMI均录得较大涨幅，数据改善明显，市场预期宏观景气拐点有望出现。今日，国务院办公厅印发《降低社会保险费率综合方案的通知》，自5月1日起，降低城镇职工基本养老保险单位缴费比例至16%。商务部表示，将降低增值税促进汽车消费，采取积极措施推动汽车市场发展。减税降负力度加大。国际方面，有“小非农”之称的美国3月ADP就业人数新增12.9万，创18个月新低，预期17.5万，前值18.3万。数据反映全球宏观仍存压力。资金面，北上资金今日流出14.51亿元，两融余额维持上升，达9452亿元，再创反弹新高，两融成交占比达10.73%。50ETF期权持仓认沽/认购比率短期跌破1值之后，迅速站上并维持上升。基差、价差方面，IF、IH基差升水幅度扩大，IF近月基差升水相对于标的指数幅度今日收盘达到0.58%，远月达0.73%，均为2月25日以来的次高值，IC基差由贴水转为升水，幅度不大，价差维持贴水。比价方面，IF表现明显强于IH，且IF/IH比价趋势呈现向上突破迹象。盘面看，指数突破以来，量价齐升，形态良好，具备多头持仓理由。综上，在政策力度预期、宏观预期改善和资金推动下，指数存上涨空间，操作上，建议多单持有，套利建议多IF空IH持有。
国债：4月4日央行不开展逆回购操作，连续12个交易日未开展逆回购操作。shibor普遍下行，隔夜shibor报1.417%，下行24.6个基点；7天shibor报2.418%，上行6.1个基点；3个月shibor报2.758%，下跌0.9个基点。盘面上看，10年期主力合约跌0.27%，连续五日下跌，5年期主力合约跌0.21%，2年期主力合约跌0.14%。国债现券交投清淡，10年期活跃券收益率走势分化。短期来看，随着3月经济数据向好，股市情绪再度被点燃，上证指数再创近1年来新高，期债短期难见好转，预计期债以震荡偏弱行情为主，建议前期空单继续持有。
贵金属：4月3日晚发布的经济数据中，美国3月ADP就业人数仅新增12.9万，创18个月新低，预期17.5万，前值18.3万。美国3月ISM非制造业指数降至56.1，创2017年8月以来新低。因美国经济数据不及预期，当晚美元指数跌0.16%报97.1348。虽然美元走弱带来支撑，但市场风险情绪好转令金价上行空间受限。当晚美股小幅收高，纳指和标普500指数创六月以来新高。COMEX黄金期货收跌0.08%，报1294.3美元/盎司；COMEX白银期货收涨0.29%，报15.105美元/盎司。投资者风险偏好提升，离开黄金转而投入股市。4月4日美联储卡什卡利发表讲话：重申目前美联储不应该将对“有噪音的”数据做出降息的反应；总统特朗普有表达其观点的自由，但美联储的政策制定者们不会听。4月4日COMEX金有小幅反弹。技术上看，COMEX金目前处在偏弱震荡的状态，仍有待企稳，预计短期仍以盘整为主。COMEX金关注1280附近的支撑，沪金1906关注前低280.05的支撑，如果向下突破则可能仍有继续回调下探、试探底部的空间。操作上建议暂时观望，待回调充分企稳后逐步布局多单、逢低做多。

农产品：
玉米：周四，国内玉米价格大多稳定，个别小幅上涨。传闻称今年的拍卖时间延迟至7月，底价提高150元，传闻利多，令大连盘玉米、淀粉纷纷上涨，玉米主力合约涨幅1.89%。另外，目前基层余粮基本见底，且东北一次性收储的启动给予市场心理支撑，近两日黑龙江部分工厂上涨，另外，随着华北价格连续下跌之后企业到货量减少，今日山东部分工厂价格也继续涨10元。不过，中美贸易谈判进展顺利，非洲猪瘟疫情重挫生猪市场，玉米饲用消费量仍在下降，饲企备货谨慎，另外，北方库存至历史高位后继续上升、南方稳居历史同期最高点，而走货始终疲软，阶段性的供需矛盾仍存。目前市场对于玉米拍储价格的传闻层出不穷，资金抄底热情高涨，对期货价格尤其是1909合约有美好的预期，但玉米的价格仍然会围绕拍卖时间、价格以及供需共同影响，需继续关注政策以及下游需求情况。
豆粕期权：周四豆粕窄幅震荡。基本面方面，巴西大豆收割继续推进，未来大豆到港量大增，后面几周压榨量将持续提升，及猪瘟影响难消，连续补库后也需消化，粕类后期需求并不乐观，抑制豆粕行情涨势。成交方面，总成交量67710手，较前日下降。Call和Put成交占比60:40，Call成交量占比下降。主力月份Call2550执行价成交最大，Put2500执行价成交最大。持仓方面，持仓量共586608手，较前日上升。Call和Put持仓占比68:32，Call持仓较前日持平。主力月份Call3150执行价持仓最大，Put2500执行价持仓最大。结合豆粕基本面和技术走势，料后市震荡。建议买入m1909-C-2600和卖出m1909-C-2650。
白糖期权：周四郑糖窄幅震荡。隐含波动率方面，909月份白糖期权Call虚值上升，Put实值上升。期权成交方面，总成交量16014手，较前日上升。成交占比59:41，Call成交占比上升。主力月份Call5100执行价成交最大，Put4500执行价成交最大。持仓方面，持仓量146754，较前日下降。持仓占比70:30，Call持仓占比较前日持平。主力月份Call5400执行价持仓最大，Put4800执行价持仓最大。综合成交和持仓以及白糖基本面看，白糖短期震荡，建议卖出SR909C5000和买入SR909C5100。
油脂：4日，连盘油脂窄幅震荡，油脂现货大多滞涨企稳，豆油棕油部分跌10-40总体成交不多，低位继续吸引些采购。豆油库存虽降至134万吨，但仍处于偏高水平，而巴西大豆盘面榨利良好，中国油厂积极买入，第二季度大豆到港或高达2700万吨以上，未来几周开机率将持续提升，且因进口有利润，棕油买船量较大，基本面供过于求继续抑制油脂行情走势。但猪瘟继续发酵，粕价长期低迷，及马棕3月末库存下滑、出口数据强劲为油脂期货带来些许支撑，预计短线油脂现货将继续跟盘频繁震荡，整体偏弱格局未改。买家暂可随用随买。
油粕：当前，豆粕现货大多稳定，局部跌10-20成交不大。巴西大豆收割继续推进，未来大豆到港量大增，后面几周压榨量将持续提升，及猪瘟影响难消，连续补库后也需消化，粕类后期需求并不乐观，抑制豆粕行情涨势。但豆粕与杂粕价差过小使得豆粕对杂粕替代量大增，豆粕成交持续放量，油厂挺价，豆粕短线也难跌。贸易谈判进展顺利，特朗普计划于周四会见中国副总理刘鹤。买家暂可观望。
鸡蛋：4日各地蛋价以稳为主，局地偏弱，明天就是清明小长假，终端拿货不积极，下星期蛋价将稳中走弱。期货市场，今日JD1909持仓暴增了一万七千多手，成交量放出了新高，该合约短期内已处于超卖状态，短线追涨风险较大，不建议追涨。JD1905今天的走势明显是被动跟风，3500点关口抛盘量很大，随着交割期的临近，该合约上的多头逢高减仓意愿非常强烈。今天JD1905的走势与JD1909 分化现象非常严重，至收盘两者间的价差较上交易日扩大了33点，本月余下的时间里，这样的价差还将会进一步扩大。

苹果：产区客商多数均已返乡度清明节，剩余客商以周边短途客商为主，拿货量一般。西部产区目前以客商存货出货为主，山东产区果农货源剩余已经非常有限，客商货源交易占比持续增大。今年库存少，客商囤货赌涨情绪浓厚，短期现货价格下跌概率较小。建议前期剩余仓位的多单继续持有，待回调后继续补仓多单。

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