原油 震荡

上周内外盘原油震荡上行。二月份OPEC原油产量下降22万桶/日，减产执行率达到105%，整体减产力度尚可，但沙特日均产量并未如之前承诺降至1000万桶以下。IEA预计今年二季度油市将出现温和供应短缺，但OPEC的闲置产能预计能够迅速弥补短缺，因此油价不会出现过快的大幅上涨。整体来看，虽然供给端收缩仍然对油市形成支撑，但在前期大部分兑现后减产利好边际效应将递减，同时非OPEC产油国产量依然稳重有升，供应隐患犹存，加之经济下行带来的需求趋缓的压制，短期盘面面临较大压力。走势上，内外盘原油走势再度趋于震荡，操作空间不大，观望为宜。

沥青 震荡

上周华南、山东、西北地区价格上涨，其他地区沥青现货价格持稳。北方地区炼厂新签合同有限，刚需清淡；南方地区市场仍以备货为主，下游需求开启缓慢。长三角地区短期晴好天气，少量刚需支撑出货，部分贸易商按需备货，社会库存持续上涨。山东地区马瑞油成本较高，炼厂生产沥青的积极性不强，整体库存处于中低位置。东北地区虽然焦化以及船燃市场需求尚可，但道路沥青需求清淡，目前现货价格较高，贸易商备货积极性不强。西北地区主力炼厂产销稳定，但库存处于仍然偏高，短期内仍将稳价销售。盘面上，沥青主力1906合约上周震荡上行，成本端涨势减缓，支撑力度逐渐减弱，需求端开启受天气影响预计延后，短线走势再度趋于震荡，观望为宜。

PTA 震荡

供给来看，上周多套PTA装置重启，PTA开工调整至86.67%，本周PTA装置开工相对稳定，PTA供应端压力上升。珠海BP 125万吨PTA装置计划3月底开始检修3周左右，汉邦石化220万吨计划3月底检修7-10天，恒力石化220万吨装置计划3月下旬检修15天，3月装置检修集中在月底。需求来看，聚酯负荷提升至86.39%，聚酯下游产销依旧一般，涤纶库存再次增加。综合来看，近期PTA负荷提升，供给压力有所增大，恒力石化225万吨PX装置即将试车，利空消息压制期货价格。4-5月PTA装置检修较多，后期供需趋势向好，预计回落空间有限。

聚烯烃 震荡

本周国内生产装置检修损失量环比减少，国产料供应压力不减，进口方面，受港口库存高位影响，进口持货商多采取低价走量策略，整体国内货源供应充足。需求面，下游终端开工有所提升，对原料消耗力度增强，但考虑到多数终端坚持随用随拿的采购模式，对行情支撑力度有限。聚丙烯方面，短期内期货偏弱势震荡可能性较大，向上突破动力不强。多数石化出厂价稳定，成本面支撑依然坚挺。石化降库顺利，但库存目前依然偏高，市场内货源较为充裕，但下游需求放量尚不理想，工厂观望为主。

乙二醇 跌

上周华东主港地区MEG港口库存约130.1万吨，环比上期减少1.4万吨，其中张家港90.1吨，较上期增加2.6万吨，乙二醇现货库存仍高企，消化缓慢。供给来看，惠州炼化48万吨装置已重启，近期出料，乙二醇负荷在75.49%，其中煤化工负荷为72.98%。需求来看，聚酯负荷提升至86.39%，聚酯下游产销依旧一般，涤纶库存再次增加。综合来看，当前库存高企，下游需求未见明显好转，乙二醇供需矛盾仍难缓解，预计短期将延续震荡偏弱格局。

甲醇 震荡

甲醇重心冲高回落，呈现先扬后抑优势。主力合约向上测试2650压力位，但未能突破，承压走低，回踩2530附近支撑。国内甲醇现货市场气氛有所降温，区域优势分化，内地市场弱势下滑，沿海市场窄幅上推。西北地区部分煤制烯烃配套甲醇装置停车或者降负，甲醇开工水平回落。主产区企业签单顺利，但出货情况一般，不及前期水平，部分厂家报价窄幅调整。下游烯烃装置运行稳定，刚需采购为主。但传统需求表现欠佳，拿货有限，甲醇整体需求略显低迷。受到运输费用下调的影响，甲醇到货成本降低。下游市场对高价货源存在抵触情绪，交投放量不足。甲醇港口库存消化缓慢，持续累积，增加至113万吨，创年内新高，接近2016年9月份的峰值115.16万吨。加之4月1日就减增值税，业者对远月价格预期偏空，导致甲醇加速回调，录得三连阴。但3月底开始，企业检修增加，甲醇继续下行幅度有限，不宜过度杀跌。

PVC 震荡

PVC期货弱势调整，重心大幅下挫，回踩6400关口支撑。从周K线来看，PVC呈现横向整理走势。国内PVC现货市场气氛偏弱，各地区主流价格大稳小动。PVC企业尚未进入检修期，停车数量不多，是开工维持高位，货源供应充足。生产厂家库存压力暂时不大，但出货意向偏高，报价暂稳。下游开工继续提升，需求基本恢复到正常水平，中大型制品企业开工已恢复到位。但业者操作偏谨慎，整体买气不足，下游企业维持刚需拿货为主。市场到货稳定，社会库存继续增加，压力较大。近期电石产量处于低位，供应紧张。PVC企业积极采购电石，导致供需失衡，电石价格稳中上行，成本端支撑走强。4月1日增值税下调使得业者对远月价格预期偏空，PVC基本面偏弱。市场利好因素有限，PVC上方6530承压，短期维持区间震荡走势。

燃料油 震荡

上周原油价格震荡小涨，新加坡燃料油价格则窄幅整理为主，市场基本面变化不大。具体来看，目前市场供应充足，预计新加坡将接收逾 400 万吨来自欧洲和美国的套利船货。而终端用户需求低迷，船用油需求在 2 月下滑后尚未复苏，市场人士称，不仅新加坡船用油需求疲软，中国港口和富查伊拉港船用油需求同样不佳。此外，含硫量不超过 0.5%船用燃料油的需求未有明显波动。总体而言，供应充足而需求疲软，新加坡燃料油市场走势依旧平稳。进入本周，国际原油走势向好，新加坡燃料油价格多延续震荡走势。

动力煤 震荡

上周动力煤盘面先抑后扬，在发改委两会期间对于保供的要求下，煤炭供应逐渐转为宽松，港口库存也在持续上涨，产地煤炭价格率先下调，传导到港口也随之逐渐加大现货价格跌幅。但是煤矿事故频发对于安全检查预期加强，在黑色系整体走强的影响下，加上宏观方面的利好，动力煤底部震荡后有所反弹。近期随着天气转暖，煤炭消费已进入淡季，很快水电也将开始发力，动力煤价格依然是偏空格局。从盘面上看，动力煤将维持围绕600一线的震荡整理走势，建议暂时观望为主，关注逢高沽空的操作机会。

橡胶 震荡

沪胶窄幅波动，是否止跌仍需观察。近期国内橡胶库存依然处于较高水平，下游需求则较为疲软。原油走高对胶价的支持作用可能不大，若中美贸易谈判达成协议会带来利好支持。短线不宜过分杀跌。

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行情预测说明： 
涨：当日收盘价>上日收盘价；
跌：当日收盘价<上日收盘价；
震荡：（当日收盘价-上日收盘价）/上日收盘价的绝对值在 0.5%以内；

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