华联期货工业品期货夜盘交易指南 2019-02-26

【纸浆】周二国内纸浆震荡偏弱。纸浆 1906跌1.17%，报5584元/吨。昨日山东银星现货价格5750元/吨。近期港口库存仍较高，节后上游挺价对浆价的驱动将逐步减弱，但部分纸品需求将季节性好转，2019年二三季度是纸厂产能投产高峰期，需求对期价有所推动。操作上建议短线做多为主。

【螺纹钢】05合约早盘弱势调整，午后震荡走高涨0.30%，收盘3736，减仓77120手。上游唐山普方坯昨本地及昌黎部分出厂结3460涨10，钢坯直发一般，仓储现货报3510-3520含税有成交，废钢稳；全国25个主流城市现货午盘报价以稳为主，部分地区小有涨跌，平均价格报3995。海关总署最新数据显示，2019年1月，我国出口钢铁板材362万吨，同比增长40%；1月，我国出口废钢1440吨，同比下降98.1%。环保方面，为应对重污染天气，郑州市政府下发通知对经批准允许生产、施工的工业企业和民生工程(因保障安全的应急抢险工程、绿化工程除外)，自2月26日0时起，全部停止生产、施工，停止渣土运输和物料运输；京津冀地区多家企业因未落实错峰运输要求被生态环境部通报，包括冀东水泥有限责任公司、金隅水泥有限公司、海螺水泥有限责任公司、河钢集团石家庄钢铁有限责任公司、国家电投集团河南电力有限公司开封发电分公司等；当前市场虽然在产量及库存存在压力，缺乏涨价推动因素，但需求在逐步恢复以及成本支撑价格，短期延续震荡走势；操作上，短多思路。

【铁矿石】连铁主力今日横盘窄幅震荡，收盘593.5跌3.18%，减仓35668手。26日进口矿港口现货市场早盘价格暂稳，现PB粉主流价618-643，PB块840-858，杨迪粉583-598，超特粉506-530，巴粗633-658元/吨。上周澳洲发往全球的量为1635.3万吨，环比减少10.4万吨；发往中国的量1381万吨，环比增加46.5万吨；中国北方六大港口到港总量为1007.9万吨，环比减少81.4万吨。当前现货港口库存较高，现货价格整体回落，成交走弱，钢厂在利润受挤压，成材及矿石库存较高的情况下，采购意愿不强；短期矿价延续回落调整走势，关注后续终端好转钢厂的补库节奏；操作上，暂时观望，待回调企稳后做多。

【原油】：周二日盘原油低开低走，全天大幅下跌，主力合约收433.1元/桶。据悉，俄罗斯截至2月24日的石油产量下滑至1134万桶/日。消息面特朗普发推文称：油价涨的太高，OPEC该放轻松了，全球不能再承受油价上涨了。由于目前原油供需基本面暂未有大的变化，OPEC减产仍在执行中，美国增长幅度较为缓慢，本个交易日大跌主要受特朗普发声所致，回调空间及时间还有待观察。内盘原油受近期人民币走强影响，走势明显弱于外盘。操作上盘面已跌破前期跟踪止损位440多单离场，进一步操作暂观望。

【PVC】：周二盘面低开高走后维持窄幅震荡，V1905收6490（+0.08%）。现货市场广州偏弱运行，普通电石料主流价格在6480-6550元/吨；杭州地区报盘稳定，5型电石料主流6400-6500元/吨。需求端逐步恢复，当前社会库存仍在累计阶段，绝对值处于高位。外围市场原油开始出现回调，其他商品涨跌不一。盘面在6500上方仍承压较重，且资金关注度较低成交量一般，考虑到后期库存有望缓慢去化，操作上激进型投资者可逢低做多为主，止损6350。

【橡胶】ru1905周二弱势运行，收12400。云南国营全乳胶上海市场现货11850（-150），5月基差-550。周二上期所橡胶仓单量42.012万吨（+0.059）。橡胶供应方面，国际三方橡胶理事会计划推出橡胶出口吨位计划，但细节仍未公布，乐观情况下有利于延缓橡胶供应压力，但实际影响有限。全球橡胶供应进入低谷期，上海期货交易所橡胶库存增长放缓，但产出潜力依然巨大，后期变数关注停割期结束后的开割情况。需求方面，汽车销量低迷，中国、欧盟、日本等实际经济数据仍然较差，橡胶需求仍不宜过度乐观。操作上，技术性反弹行情，多单持有，止损参考12000。

【沥青】沥青1906周二比较抗跌，1906合约收3210；今日长三角现货估价3290（+0）。交易所仓单4.957万吨。特朗普称油价越涨越高，要求OPEC放松减产，原油高位回落。国际原油此前高位盘整已有所滞涨，美国原油库存上升以及产量创新高为油价带来压力。沥青目前需求仍未启动，处于季节性淡季，但现货依然保持偏紧状态，价格继续坚挺。百川数据显示开工率上升。今年逆周期调控基建补短板，叠加十三五后期工程需求向好，公路建设对沥青的需求预期较好。基本面上原油上行存在阻力，委内瑞拉实际影响预料有限。沥青不宜追高，多单止盈后暂时观望。

【PTA】1905合约周二下探，但收盘跌幅收窄，报6406，华东现货6360（-130）。华彬石化即将重启，下游聚酯工厂还需消耗节前库存，终端织造工厂开工还待恢复。由于加工费较低，部分厂家有检修预期，供应或减少，但短期供应压力尚未缓解，累库仍然继续。下游聚酯需求恢复缓慢，实体需求缺乏向上驱动。上游方面，原油上行面临阻力。PTA虽然累库，但库存绝对值较低，下方空间也不大，操作上，暂时观望。

【玻璃】周二玻璃期货1905维持小幅震荡，收于1359元/吨，较上个交易日上涨2元/吨，持仓减0.77万至16.90万手。02月26日，交易所仓单仍为800张。中国玻璃综合指数1124.19点，环比上涨0.19点。今天玻璃现货市场总体走势一般，生产企业尽量以增加出库和回笼资金为主，市场成交价格相对灵活，信心稍显不足。上周以来玻璃现货市场总体走势稳中有升，但是密集召开的区域协调会议，效果一般。厂家主要还是以自身库存和终端市场需求增量为主。今日玻璃905合约小幅震荡，预计下个交易日维持震荡格局，操作上仍建议短线交易为主，压力位1380元/吨，支撑位1320元/吨。

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