申万宏源：航空板块业绩持续向好 坚定看好军工全年投资机会

　　申万宏源发布行业研报称，军工行业上市公司2018年年报业绩预告增速普遍较高，行业基本面改善逻辑持续确认。截止目前，共31家军工上市公司公布了半年报业绩预告，其中业绩预增25家，业绩预减2家，业绩扭亏有1家，业绩存在不确定性的有2家。已公布业绩预告的31家军工上市公司整体归母净利润预计增幅在23.87%至50.78%之间。

　　华融证券：基本面持续向好 未来两年军品订单加速释放

　　华融证券指出，证券化将是军工行业长期发展方向，当前军工集团资产证券化率平均40%左右仍然较低，有很多核心军品资产未完成证券化；近年来军工资本运作频率加快，释放出证券化节奏加快信号。利好政策也密集出台，包括“小额快速”审核机制和新增分道制豁免/快速通道，试点可转债作为重组支付方式、IPO被否重组上市间隔缩短、募资允许用于补流和偿债。军工是混改试点示范重点领域，多家上市公司已完成股权激励工作；科研院所改制进度低于预期，仅有58所改制方案获批。定价机制改革预计2019年取得突破性进展，利润率较低的总装企业最受益。军民融合进入落地实施阶段，拥有技术和管理优势的军转民企业率先受益；长远看制度性成本逐渐消除，优质民参军企业将获得更多机会和更快发展。

　　东吴证券：国防军工行业景气确定 价值迎重估

　　东吴证券认为，军工板块具有很强的主题性投资性质，机构配置一直较低，而我们认为从价值投资角度看，军工行业具备配置价值。 2018 年是军工从主题投资向价值投资转变的拐点， 2019 年将延续这样的风格。 军工行业的投资机会，在于行业景气度的持续验证，以及基于价值投资角度的公司价值重估。

　　国海证券：军工行业高景气周期开启 三主线精选优质标的

　　国海证券认为，国防建设作为维护国家利益的核心支撑，在主权尚未完整的背景下，发展投入有望进一步加大。受A股整体市场环境影响，当前军工板块处于近五年来的历史低位，在国防建设重要性凸显，社会关注度提升，整体市场环境向好以及军工行业景气度向上的背景下，我们推荐投资者关注军工板块投资机会，推荐投资者关注主战装备龙头、核心配套和优质民参军。

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