农产品

【油脂】周一晚国内油脂震荡偏强。豆油 1905 收涨0.96%，报5684元/吨；棕油 1905收涨0.59%，报4746元/吨；菜油 1905收涨1.21%，报6632元/吨。外盘方面，CBOT休市一天；马来西亚棕休市一天。根据天下粮仓的数据，昨日日照黄海一级豆油现货无报价，兴平一级豆油现货无报价。节前备货还未结束，豆油库存因而继续大降，据悉某外资大厂仍在华东大力收购豆油。非洲猪瘟对生猪养殖影响远大于预期，业内预估年后存栏或降2成以上，交易商积极买油卖粕套利，且中加关系紧张导致多船加拿大菜籽通关迟缓，菜籽开机率大降至低位，短线油脂行情仍易涨难跌。操作上建议做多油粕比方案继续持有，止损位为2.05，止盈位为2.3-2.4。

【饲料】周一晚国内饲料震荡偏强。豆粕 1905收涨0.51%，报2585元/吨；菜粕 1905收涨0.66%，报2145元/吨。外盘方面，CBOT休市一天。根据天下粮仓的数据，昨日天津九三豆粕现货基差报价+200元/吨，东莞富之源现货报价2820元/吨（+20）。南美天气不佳威胁巴西和阿根廷大豆产量前景，第一季度大豆到港量较小，3月至4月上半月大豆原料或趋紧，加上中加关系紧张导致沿海到港8船菜籽还在等待商检，菜油厂开机率大降至低位，及节前备货还在继续，支撑豆粕迎来短线反弹。但全球大豆供应仍庞大，且猪瘟蔓延及环保政策导致散养户大规模退出，业内认为年后生猪存栏或降2成以上，豆粕需求堪忧，交易商积极买油卖粕套利，令豆粕反弹空间受限，整体后市尚难乐观。操作上建议做多油粕比方案继续持有，止损位为2.05，止盈位为2.3-2.4。

【白糖】周一晚郑糖主力5月合约高开震荡，最后上涨0.93%报5096元/吨。昨夜美国原糖期货因马丁路德金纪念日休市。国内现货方面，昨天南宁仓库报价区间5160-5300元/吨，报价上调80元。柳州站台报价区间5200-5220元/吨，仓库报价区间5170-5220元/吨，报价上调90元。来宾仓库报价区间5180-5200元/吨，报价上调80-100元。昨天因郑糖涨停，现货市场受提振也普遍大幅上调。为什么郑糖会在市场普遍认为目前压力最大的时候大幅度上涨，首先还要从今年整体供应来说，众所周知的是国内的产量存在较大缺口的，弥补缺口的方式就是进口，由于国家在进口和保护政策上采取的措施，进口数量也受到严格控制。短期的压力主要来自于主产区广西糖企的资金压力，由于长期自有资金不足，每到榨季初期糖企均不计代价地销售以回笼资金维持榨季生产和春节前用款。广西区政府出台延期支付蔗款、成立储备基金、支持金融机构向糖企贷款等措施，缓解了资金压力，糖企开始倾向于稳定价格，再加上商品整体走强、国际市场预期减产、原油上涨等外部因素，嗅觉敏感的投资资金开始大规模做多郑糖。后期随着形势的明朗，郑糖将会进一步上涨。郑糖操作上建议继续顺势持多做多为主，1905合约参考止损位4900元/吨。

【棉花】周一晚郑棉主力5月合约小幅冲高回落，最后上涨0.13%报15375元/吨。昨夜美国棉花期货因马丁路德金纪念日休市。国内现货方面，昨天中国棉花2128B价格指数上涨19点，报15452。行业方面，截至1月20日，新疆棉加工量已达498.3万吨，距离上一年度502.43万吨的加工量，仅仅相差4万吨，这表示2018年度棉花产量基本持稳。目前仓单压力巨大，多数企业等着价格反弹进行套保，毕竟在2018年度价格长期低位运行时，新棉很难套上去。截至2019年1月18日，郑棉仓单增加至62.7万吨，仍在持续刷新历史高值，市场供应压力仍有待有效释放。在背负巨大压力下，郑棉要想不断迈上新高确实有很大压力。行情方面，近日受国家货币宽松和减税政策影响，国内大宗商品开启上涨模式，棉花在短期基本面不利的局面下，现货价格出现上涨，而且郑棉主力合约也持续上涨至15300元/吨以上，按照目前情形，行情还有继续上行的可能。郑棉操作上建议顺势持多做多，不过也要预设好止损位，CF1905建议参考止损位15000。

【鸡蛋】：周一鸡蛋主力合约小幅增仓反弹，收盘价报3448元／500千克，涨跌幅0.61％。中国蛋鸡信息网数据可见，今早全国鸡蛋价格稳中小落，北京鸡蛋主流价格报3.97元／斤,较昨日小涨0.06元/斤。随着春节前备货的结束，学校、工厂放假，各地区本店销售放缓，销区到货压力增加，蛋商采购谨慎，局部地区停收，预计近期鸡蛋价格或震荡偏弱调整。目前在产蛋鸡仍在低位徘徊，新增开产量仍然低于淘汰量，支撑蛋价。但另一方面，养殖利润高企的情况下，养殖户补栏积极性较高，远月合约承压。操作上，可谨慎持有05空单，重点关注现货价格走势。

【玉米】：周一玉米主力合约延续反弹，收盘价报1833元／吨，涨跌幅0.6％。据天下粮仓数据显示，目前国内玉米价格局部涨跌互现。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1896-2030元/吨一线，辽宁锦州港口2018年新玉米15个水容重700以上收购价格1820-1830元/吨。目前东北产区余粮比例仍约有5-6成，市场信心不足，而周边深加工企业库存多已足1个月以上，企业采购积极性减弱，持续下调玉米收购价。同时，非洲猪瘟疫情持续恶化，不利于饲料消费，短线来看，供需面格局仍趋宽松，春节前玉米或仍将震荡趋弱。操作上，建议暂时观望。密切关注现货价格走势及关注2月份东北大豆、玉米生产者补贴方案的出台。

【大豆】周一晚大豆小幅上涨，整体企稳。商务部确认中国国务院副总理刘鹤将于1月30至31日访美，就中美经贸问题进行磋商。贸易战的进展对市场影响仍将较大，若中美贸易战达成协议，4-6月大豆到港量或快速增加，大豆中长期走势仍不乐观，但若没有达成协议，贸易战重新紧张起来，大豆将有望大幅反弹。关注中美贸易战谈判进展。操作上，激进者做多，目前豆一1905支撑位3300，豆二1905支撑位2850。

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