杨振始终有一个梦想，就是将他一手创办的“加加”打造成一家以调味品为主的“大食品”集团。在加加食品上市后，他曾以为借助资本的力量能加速这一梦想的实现，但现实是，资本杠杆加大带来了始料不及的危机。

　　湖南省证券金融监管部门一位负责人向第一财经1℃记者介绍，“企业家大多有做大做强的梦想，但他们最大、最核心的资产就是手里持有的上市公司股权，质押股权贷款成为一种近乎天然的选择。”加加食品危机爆发后，监管部门发现，公司本身发展稳健，作为实控人的杨振及其家族的资金绝大部分都投向了与公司主业相关的领域，以及为员工持股兜底等，质押股权是其获取资金的主要手段。

　　与杨振同城的唐岳也曾经依赖质押完成了他所梦想的跨国扩张。2017年，唐岳实际控制的楚天科技(300358.SZ)以11亿元收购德国Romaco。对于一直希望楚天科技能跻身全球行业前列的唐岳来说，这是一笔至今都让他引以为傲的交易。其间，他坚持不引进外援，由上市公司、控股股东及其投资公司三方联手出资迅速完成了收购，其中控股股东的资金来源就是质押其所持有的楚天科技股权。

　　“现在回过头看，没有考虑引进外面的财团一起来做，是值得反思的。但当时一方面是想能够快速完成交易，再有主要是没有料想到股市会变得那么糟，因此毫不犹豫就做了股权质押。”楚天科技某高管回顾，公司控股股东仅做了这一次股权质押，最初质押比例也只有其所持股份的50%左右，算是比较谨慎的，但随着市场断崖式下跌，不得不不断补充质押，直至增至近80%。

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