周二市场震荡走势，上证指数收于2526点、下跌0.26%，创业板指下跌0.36%、上证50下跌0.4%，两市A股成交2980亿元、成交略有萎缩。板块方面，铁路、燃气、休闲服务等领涨，军工有色等调整；下跌家数多于上涨家数。

从市场运行看，目前属于春季躁动阶段，躁动中有波动、有超跌反弹也有获利回吐和资金腾挪。指数在20日线附近缩量整固、一些热点板块如军工通信黄金等调整，叠加成交萎缩；故，市场大致仍处于存量博弈的板块轮动之中。一般看，伴随着20日均线的下移、春季躁动向上试探20日均线是必然的。

从板块个股看，目前市场热点的表现看与10年前、四万亿时代有相似之处。不少小市值、低价股活跃的较高，市场情绪有躁动中搏击超跌反弹的强烈欲望；与此同时，四万亿时期以基建、新能源车等政策扶持的逆周期基建类和以旧换新、购置税减免等刺激的地产汽车家电等全面活跃。目前近期市场表现看，基建板块以铁路、特高压、核电、藏新疆等炒地图的区域建设为主要发力方向。

发改委官员又谈及未来对汽车家电等的刺激，整个政策套路与10年前有类似之处；当然股市反应上要远弱于10年前、尤其是金融股的表现。10年前市场普遍看好金融股、甚至当年查处的某大佬内幕交易案就是买的工行和建行等，可见彼时氛围和逻辑的强势；而如今，金融股大分化、券商股在躁动、保险股在回调、银行股在趴窝。

因此，目前倾向于躁动阶段、市场由单边回落创新低转向了区间震荡的格局；但现有逻辑尚不支撑反转逻辑。只有看到金融股全面止跌甚至有隐隐回升且其他热点依旧保持稳健的时候，那么才意味着市场预期更大程度上的好转。总体看，短期市场仍处于震荡、修复，并试图捕捉超跌反弹热点的市场情绪中；故，操作上，以躁动但非反转的思路，控制仓位、渐进布局，重点在基建等逆周期板块以及年报业绩预期良好的一些中小盘中把握相关机会。

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