周期股2016年有一波躁动的机会
发布时间:2015-12-14 17:32阅读:669
周期股2016年有一波躁动的机会,基于供给侧收缩的逻辑。(详参——兴业策略2016年度策略《打好歼灭战》)。情形一:2016年政策推动供给端剧烈收缩之后,周期性行业供需关系出现拐点,推动周期股反转。但是,从美国70年代末到80年代、日本70年代到90年代钢铁行业去产能的经验来看,从去产能到供需关系的实质变化往往需要数年的时间。情形二:2016年上半年,供给端改革政策预期强烈、企业限产停产消息增多,叠加美联储首次加息后大宗商品价格反弹的时间窗口,推动周期股反弹。 我们判断,情形二出现的概率大,即周期股有段反弹。建议重点关注价格已经跌破成本线的锌、钨、稀土等行业,以及供给收缩叠加需求不错的锂、钴等行业。(1)周期性行业自身已经进入产能加速出清阶段。(2)国内供给侧结构性改革方向确定,提升产能出清预期。我们预期,在明年两会前后,关于供给侧改革、过剩产能退出的政策讨论将逐渐增多。(3)美联储首次加息后是大宗商品价格反弹的时间窗口。从历史经验来看,美联储首次加息落地可能是美元阶段性高点的时刻,掣肘大宗商品反弹的因素消失,带来大宗商品超调后的反弹机会。


温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。


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