期权小知识43
发布时间：2019-1-4 09:13阅读：830
问一问
期权进阶 ABC
◆ 如何计算认购期权买入开仓的成本和到期日损益？
认购期权买入开仓的成本 = 买入认购期权时所需支付的权利金
认购期权买入开仓的到期日损益= max（到期日证券价格 - 行权价格，0）- 买入开仓时支付的权利金
进才认为招宝公司的股价在未来一个月会上涨，招宝公司目前股价是 40 元，于是进才买入 20 张行权价为 44 元、一个月后到期的招宝公司认购期权（每张 5000 股）。目前该期权价格为每股 0.28 元，进才共花费 2.8 万元权利金。
两周后，假设招宝公司的股价涨到 45 元，此时期权的价格为每股 1.7 元。进才在平仓后获净利 14.2 万元，回报率为 507%。
若进才用 2.8 万元的资金直接买入招宝公司的股票，那么可以购进 700 股；若进才在两周后股价涨至 45 元时抛出股票，可获利（45-40）× 700=3500 元，但收益率只有 12.5%。
当然，如果两周后招宝公司的股价没有上涨，反而跌至 38 元，此时进才持有的期权的价格为 0.005 元。平仓后进才损失 27,500 元（损失高达 98.2%）。相比之下，直接购买股票，进才只损失 20 万元（损失 5%）。
利用期权高杠杆的特性，进才的损益率被大幅放大了。
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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
◆ 如何计算认购期权买入开仓的成本和到期日损益？
认购期权买入开仓的成本 = 买入认购期权时所需支付的权利金
认购期权买入开仓的到期日损益= max（到期日证券价格 - 行权价格，0）- 买入开仓时支付的权利金
认购期权的到期日损益主要取决于合约标的证券价格与行权价格之间的差额。若到期日证券价格高于行权价，投资者买入认购期权的收益 = 证券价格-行权价-付出的权利金；若到期日证券价格低于或等于行权价，投资者买入认购期权的亏损额=付出的权利金。
如下图所示，横轴为认购期权合约标的证券价格，纵轴为认购期权买方的盈亏情况。
进才认为招宝公司的股价在未来一个月会上涨，招宝公司目前股价是 40 元，于是进才买入 20 张行权价为 44 元、一个月后到期的招宝公司认购期权（每张 5000 股）。目前该期权价格为每股 0.28 元，进才共花费 2.8 万元权利金。
两周后，假设招宝公司的股价涨到 45 元，此时期权的价格为每股 1.7 元。进才在平仓后获净利 14.2 万元，回报率为 507%。
若进才用 2.8 万元的资金直接买入招宝公司的股票，那么可以购进 700 股；若进才在两周后股价涨至 45 元时抛出股票，可获利（45-40）× 700=3500 元，但收益率只有 12.5%。
当然，如果两周后招宝公司的股价没有上涨，反而跌至 38 元，此时进才持有的期权的价格为 0.005 元。平仓后进才损失 27,500 元（损失高达 98.2%）。相比之下，直接购买股票，进才只损失 20 万元（损失 5%）。
利用期权高杠杆的特性，进才的损益率被大幅放大了。
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