近期国际原油价格呈现血崩态势，石油市场到底发生了什么？国家油价大跌，对我们实体经济、资本市场意味着什么？本文来告诉你答案。

　　国际油价的决定因素

　　供需关系

　　跟普通商品一样，供不应求，价格涨；供过于求，价格跌。

　　地缘局势

　　尤其是中东地区的紧张形势，甚至战乱会影响石油的供给和运输。

　　金融投机

　　国际油价以美元定价，具有很强的金融属性，而期货市场的价格往往引导油价走势。

　　明确了以上，我们再来理解近期国际油价为什么会快速崩盘？

　　1、减产的逻辑不在。OPEC放弃减产，开始增产，同时美国原油产量创新高。美国和沙特的原油产量近几个月明显上升，同时针对高油价，特朗普给沙特施加了很大的压力。

　　2、地缘局势没有预期中紧张，美国对伊朗的制裁显得十分温和。有八个地区能继续进口伊朗石油，包括中国大陆、中国台湾、印度、韩国、日本、希腊、意大利和土耳其。

　　3、全球经济放缓，石油需求前景不明。我们的经济在放缓，其他新兴市场，还有欧洲、日韩经济都在放缓，同时美国三季度经济可能会是本轮景气周期的顶点，四季度也会放缓。这在美股已经体现。

　　4，步入10月份，全球股市出现大跌，美元大涨因素，恐慌情绪蔓延也影响到原油市场的预期。

　　毫无疑问，目前，油价在继续大跌的概率已经很小了。

　　油价大跌，肯定不是产油国所期望的，研究显示：OPEC和俄罗斯等主要产油国的财政平衡油价普遍较高，平均在60美元以上，如果油价长期低位，产油国财政压力十分大。

　　综合而言，参考12月减产情况，国际油价难有继续大跌，可能会迎来一波反弹。

　　油价大跌带来哪些利好？

　　从宏观来说，2017年，我们花费了1600多亿美元进口石油，油价下跌的好处不言而喻：减少了外汇支出，减少了人民币贬值和资金外流的压力。不仅如此，油价的下跌，减轻了通胀干扰，为更宽松的货币政策、财政政策提供了更有利空间。

　　关键是美元加息的步伐可能会放缓，油价大跌，美国通胀回落，美元加息显得没有必要，这对全球来说都是一个大大的好消息。

　　从中观层面讲，油价及石油制品的价格下跌，会有助于减少中下游企业的主营业务成本进而提升毛利率。原材料、工业、IT和必需消费品的主营业务成本与油价同比变化的相关性最高，会明显受益于低油价。有机构测算，国际油价自10月高点下跌30%以上，对整体非金融非能源板块的毛利率提振幅度约为2个百分点。

　　从微观层面，油价大跌，石油及石油制品方面的个人消费支出会下降，变相地工资上涨，其他方面消费可能会增长，尤其是吃穿用等必需消费品。

　　另一方面，毫无疑问，油价大跌拖累的是能源和相关设备公司。总体而言，油价大跌的确像特朗普所说的，是对经济大大的减税，是大大的好事。

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