行情回顾：上周钢铁板块大幅回调，I01震荡走弱，收497元/吨，周下跌30.5元/吨。RB1901下跌215元/吨至3623元/吨。HC1901下跌138元/吨至3477元/吨。I1-5价差下跌5元/吨，收报至27.5元/吨，RB1-5价差减少至372元/吨，HC1-5价差扩大至185元/吨，主力卷螺价差上升77元/吨至-146元/吨。螺纹主力盘面利润收缩78.8元/吨，收报369.1元/吨，热卷主力盘面利润扩大40.1元/吨至136.9元/吨。

基本面跟踪：1、普氏62%铁矿石指数下降3.05美元/吨，报72.05美元/吨；西本新干线钢材指数下跌410，报4280。

2、铁矿现货价格上周价格下挫：华北地区：唐山66%铁精粉含税出厂价下跌75元/吨，收报720元/吨；东北地区：抚顺66%铁精粉含税出厂价持稳，收报585元/吨。进口矿方面，日照港PB粉车板价下跌10元/吨，收报570元/吨；日照港金步巴粉车板价下降25元/吨，收报485元/吨。卡粉车板价下跌20元/吨，超特粉车板价下跌5元/吨，分别收报730元/吨及360元/吨。

3、生铁市场价格下挫：唐山炼钢生铁价格下跌50元/吨，报3080元/吨；临沂铸造生铁价格持稳，收报3570元/吨。钢坯价格普跌，唐山方坯235价格下跌250元/吨至在3430元/吨，江苏、山东等地的方坯价格均有较大幅度回调。废钢价格出现回落：唐山废钢含税价收报2250元/吨。

4、建材市场现货上，螺纹价格大幅回落：上海螺纹价格下跌430元/吨，报3970元/吨；北京螺纹价格下跌350元/吨，收3950元/吨；广州市场价格下跌250元/吨，报4630元/吨。热卷价格普跌，上海热卷价格下跌50元/吨，报3740元/吨；北京热卷价格下跌130元/吨，报3720元/吨；广州市场大跌90元/吨，报3800元/吨。

5、铁矿石库存方面：铁矿石港口库存微降，环比增加41.07万吨，收报1.431亿吨，较前一周增长0.29%。澳洲粉矿库存下降2.41万吨，收报8044.08万吨：北方六港的PB粉库存上升35.89万吨，金步巴粉回升22.51万吨。巴西矿库存下降20.60万吨，收报3220.71万吨。港口日均疏港量回落，本周收报287.29万吨，较上周下降8.97万吨。铁矿现货日均成交量78.58万吨，环比回升49.51%。

6、上周全国20港铁矿石到港总量2129.8万吨，环比上升108.7万吨。巴西发货量下降15.6万吨，澳大利亚发往中国铁矿石下降94.4万吨。根据发货情况，预计下周铁矿石到港量将下降，BHP公司已经恢复发运，后期铁矿供应将稳步回升。

7、全国高炉开工率回落，收67.54%，环比下降0.28%。唐山地区高炉开工率走低，本周开工率收报56.71%，环比回落1.83%。163家样本钢厂高炉剔除无效产能的产能利用率为85.18%，环比上升0.91%。钢厂进口烧结矿日耗减少1.91万吨，钢厂库存下降至1729.49万吨，环比减少42.16万吨，。钢厂废钢可用天数环比上升0.2天，收报28天。钢厂库存续降，主要是高炉补库趋弱，各地限产逐步逐步展开。

8、Mysteel统计全国螺纹钢周产量340.57万吨，环比下降4.39万吨；建材螺纹开工率75.08%，环比持平。Mysteel统计全国热轧卷板周产量336.7万吨，环比下降1.87万吨；热卷开工率环比持平，收报93.75%。

9、成材钢厂库存累积，下游接货意愿减弱：上周螺纹钢社会库存维持降势，收报306.85万吨，周环比下降10.6万吨，低于去年同期4.14万吨；钢厂库存上升7.06万吨，收报193.72万吨，高于去年同期12.2万吨。线材社会库存减少至100.82万吨，周环比下降2.96万吨；热卷（板）社会库存下降至209.86万吨，周环比减少4.07万吨，高于去年同期库存25.12万吨；热卷钢厂库存上升10.34万吨，收报97.55万吨，高于去年同期15.44万吨。中板社会库存下降至108.7万吨，周环比减少2.3万吨；冷轧库存下降至114.76万吨，周环比减少0.38万吨。社会钢材总库存为840.99万吨，较上一周下降20.31万吨，同比去年同期增加45.84万吨。钢材总库存出现回升，市场悲观情绪开始显现。

10、本周全国建材成交量小幅回落，日均成交量15.22万吨，环比上周下降2.01万吨。上海线螺采购量上下降，环比下降29.8%至2.43万吨。

11、上周公布行业数据及信息：1-10月基础设施投资在年内出现了首次增速回升。1-10月份基础设施投资同比增长3.7%，比前三季度加快0.4个百分点。国家统计局最新数据显示，2018年10月份，我国钢筋产量为1912.50万吨，环比增幅为4.62%，同比增幅6.72%；1-10月累计产量为17211.4万吨，比去年同期减少109.8万吨，降幅0.63%。

技术面研判：钢铁板块在技术方面：钢铁全板块压力位下移调整。I1901下方支撑位维持在480元/吨，上方压力位维持在505元/吨。RB1901下方支撑位下移至3560元/吨，上方压力位下移至3760元/吨。HC1901下方支撑位下移至3450元/吨，上方压力位下移至3660元/吨。

结论及操作建议：上周钢铁板块大幅下挫，其中螺纹跌幅领先，铁矿紧随其后，1901合约收盘周下跌4.61%。铁矿石供应方面：上周到港量回落，根据国际发货量分析，本周到港量预计有所增加，库存压力持续。需求端方面，上周北方多地受到大气扩散条件不利，多地限产加码，压制铁矿需求。人民币仍存在贬值压力，铁矿主力回落至进口成本线：490以下。预计本周存在反弹动力，轻多持有。

上周钢材大幅回调，螺纹主力录得6.72%下跌，热卷主力也有4.06%的跌幅。供应端，上周钢材产量出现回落，预计下周产量继续走低。本周北方多地限产加码，叠加南北建材价差扩大，北材向南输运的增加会在供应上提供压力。需求上，本周建材成交再次回落，终端悲观维持，钢贸商以出货为主，钢厂库存出现上升；板材需求走弱，唐山钢坯价格继续下挫，反咉出市场对供应压力开始担忧，恐高心态浓厚。本周预计低位震荡走势。需要关注后续现货调整情况。

操作:RB1901合约震荡，观望为宜；HC1901震荡，观望为宜；铁矿1901合约企稳反弹，轻多持有，参考490。

风险提示：秋冬限产实际执行情况，成材库存变化；终端需求情况

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