黑色【陈逍遥 俞尘泯】：铁矿石到港量续增，短期震荡偏弱

动力煤：目前重点电厂可用天数已经快速回升至29天，电厂高库存下短期抑制采购动力。随着11月到来，中旬后日耗或季节性回升，电厂库存高企或有望得到缓解。

焦煤：从我们了解的情况来看，目前山西地区国有大矿、民营矿均存在生产不顺畅的情况，且环保对洗煤厂限制较大，导致精煤短期供应出现紧张。此外，需求来看焦炭、钢厂补库持续。短期震荡偏强，目前仓单成本在1460左右。

焦炭：目前焦炭盘面贴水在12%，现货价格坚挺的情况下，贴水更多反映了11-12月终端需求走弱自下而上带动原料下行的预期。但考虑盘面持仓较大，焦炭上行修复概率犹存。

铁矿石：昨日铁矿石现货成交价小幅回落，港口成交量出现较大幅度下降，较前一交易日减少44.10%。上周铁矿石到港量环比增加15.6万吨，根据国际铁矿石发运量分析，澳洲矿石到港量继续增加，本周到港量预计上升，港口库存压力累积。目前盘面标的品金步巴粉在北方六港库存出现累积，铁矿石后期到港压力增加，需求受到取暖季影响，将持续走弱，铁矿石1-5反套续持。

螺纹钢：昨日螺纹现货价格涨幅收窄，现货成交量下降，较前一交易日减少2.30万吨。找钢网库存数据显示，本周建材社会库存环比下降6.1%，厂库下降7.4%。本周终端成交量明显收窄，但取暖季限产收缩供应，供需双双走弱，库存仍能去化。期盘近期出现窄幅回调，短期观望为宜。关注日内钢联网公布的周度生产数据，预计库存回落，支撑现货价格。

热卷：昨日热卷价格续跌，钢坯价格企稳。找钢网库存数据显示，本周热卷社会库存环比下降3.8%，延续供需双弱格局，需求仍无亮点。现货与期盘同跌，市场情绪持续低迷。短期震荡为主，跟随螺纹盘面。卷螺价差位于历史低位，后市下跌幅度有限，可适时做多卷螺差。关注日内钢联网公布的周度生产数据，预计库存回落，支撑现货价格。

能源化工【张灵军 张骏  张韬】：EIA库存再增，油价短期偏弱

原油：EIA数据显示美国原油库存继续增加，油价偏弱运行。市场结构上看，欧洲柴油月差走强，裂解价差维持强势，CFD曲线贴水扩大，DFL继续走弱，Brent首次行月差维持弱势， Brent-WTI维持高位，EFS收窄，欧洲实货市场结构维持弱势。美国方面，汽油库存下降支撑月差企稳，裂解价差回落；取暖油月差维持强势，裂解价差偏强，取暖油需求继续放大，WTI月差仍维持Contango结构且贴水略企稳，供给层面米德兰对WTI贴水维持在5-6美元/桶附近，巴肯以及WCS对WTI高位，关注加拿大钻机数量。总体而言，欧洲实货层面较弱，WTI随着PADD2检修恢复基准可能向湾区转移，Brent-WTI价差或高位回落。

LLDPE、PP：昨日聚烯烃市场走势分化，LL主力延续弱势调整，PP主力低位反弹。现货市场总体偏弱，部分石化报价下调，煤化工成交疲软， PP拉丝华东低端报价跌至10250-10300元/吨，主流成交价10350-10400元/吨，主力基差回落至500元/吨左右。随着市场货源逐步增加，下游观望气氛渐浓，终端需求提振有限。装置方面，福建联合全线检修，东华能源临时检修，预计检修时间15-20天，蒲城清洁能源预计本周末开车，本周石化开工率明显回落。短期来看，在基差高位支撑下后市大幅下跌空间有限，但上游供给缓慢释放，现货市场延续小幅下跌的态势，后市依旧难言乐观。操作上，短期观望或轻仓反弹做空为主，套利方面继续关注PP1-5反套和做多5月PP-LL价差。

PVC：期货市场延续低位盘整，现货市场气氛偏弱，华北及山东部分企业报价下调，主流市场成交价重心小幅下移，下游拿货依旧谨慎。尽管近期华东等地到货量较少，加之上游开工率回落，社会库存总体处于低位，但随着淡季的来临下游需求释放有限，市场总体维持僵持局面。操作上，建议观望或反弹做空思路；套利方面，价差升至100-150区间可尝试1-5反套。

PTA:九月以来PTA累库存幅度加大，现货价格下行，对PTA期价支撑减弱。PTA总体成交重心上移，市场报盘多1811升水20-40,递盘在1811平水附近,日内个别供应商有采购动作，市场总体成交一般,成交区间在7150-7235元/吨自提。聚酯方面，预计10月底聚酯产销可能阶段性走好，从而给原料提振信心；另一方面聚酯工厂采购以及供应商的参与下加工费修复、价格企稳反弹可期。PTA方面，随着近日的价格反弹后加工差重新修复至一定水平，如果产销没有持续性跟进，那么预计PTA反弹高度有限。

橡胶:首先，能化品种集体表现偏弱，偏空的情绪继续影响胶价。其次，由于1811合约交割面临较大仓单注销带来的现货压力，主力多头也会尽量避开这个时间节点做多，笔者预计十一月沪胶在宽幅震荡下边沿运行。同时虽然胶价已处于市场底部，现货价较为坚挺，但橡胶金融属性较强，胶价依然跟随化工品期货大势下跌。预计沪胶后期或将延续筑底态势，在11月合约交割完之前，市场压力依旧很大。在1811交割完成后，沪胶或出现快速反弹。

金融国债