黑色【陈逍遥 俞尘泯】：螺纹出厂价普涨，短期震荡偏多

动力煤：目前日耗偏低，重点电厂可用天数已经快速回升至25天，绝对量较去年同期增加1000万吨，再加上根据国家气候中心初步预测，受将形成的厄尔尼诺事件以及不利于冷空气频繁活动的大气环流影响，今冬我国大部分地区气温将偏高。市场对后期四季度冬季日耗回升预期有所减弱，以及补库动能的衰减导致近期动力煤出现阴跌。

焦煤：从我们了解的情况来看，目前山西地区国有大矿、民营矿均存在生产不顺畅的情况，且环保对洗煤厂限制较大，导致精煤短期供应出现紧张。此外，需求来看焦炭、钢厂补库持续。短期震荡偏强，目前仓单成本在1460左右。

焦炭：上周焦化厂开工数据再次回升，目前焦炭开工从数据来看并未体现限产，虽然我们认为今年限产力度环比较为明显，但同比则持平，因而绝对价格上涨空间有所承压。不过，考虑到目前盘面价格已有所回落，基差在13%左右，随着时间推移，步入11月修复基差概率加大。前期1-5反套可离场。

铁矿石：昨日铁矿石现货成交价普跌，港口成交量放量，较前一交易日上升37.31%。上周铁矿石到港量环比增加304.7万吨，根据国际铁矿石发运量分析，本周到港量预计微增，港口库存压力持续。目前港口标的澳粉库存走低，钢厂对澳矿需求增加。人民币汇率续降，短期震荡为主。

螺纹钢：昨日螺纹现货价格回升，现货成交量继续增加，较前一交易日上升2.30万吨。昨日钢银网公布周末库存数据，环比上周下降7.13%，需求表现强势。全国多地钢厂公布10月下旬螺纹出厂价格，环比上旬抬升50元/吨，显示市场信心。短期震荡偏强。

热卷：昨日热卷价格小幅抬升，钢坯价格上涨。9月汽车产销数据明显下滑，下游需求仍没有明显起色。昨日钢银网公布周末库存数据，环比上周下降1.61%，需求表现稳定。全国多地钢厂下调热卷出厂价，市场对热卷需求仍然悲观。短期震荡为主，跟随螺纹盘面。

能源化工【张灵军 张骏  张韬】：库存增加预期制约油价反弹

原油：油价延续调整中，彭博调查显示美国库存将继续增加。市场结构上看，欧洲柴油月差走强，裂解价差进一步走强， CFD曲线整体下移且曲线变平， DFL继续走弱，Brent月差近月升水略回升，Brent-WTI扩大，EFS收窄，欧洲实货市场结构转弱。美国方面，美国汽油月差走弱，带动裂解价差走弱；取暖油月差走平，裂解价差走强，取暖油需求已开始启动，WTI月差Contango扩大，供给层面米德兰对WTI价差收窄，巴肯以及WCS对WTI高位，关注加拿大钻机数量。总体而言，实货层面继续较弱，近期关注沙特记者和伊朗因素发酵。

LLDPE、PP：昨日聚烯烃市场走势分化，LL主力日内冲高回落，短期反弹趋势犹存；PP主力跌破上周低点，延续回调走势。现货市场气氛略显低迷，PP拉丝煤化工成交率下滑，后市依旧难言乐观。装置方面，蒲城清洁能源停车检修，预计检修时间10天左右，大庆炼化新装置临时停车，石化开工率小幅下滑。四季度聚烯烃装置检修计划较少，国内产量大概率保持环比回升，对下游需求及市场去库存形成压力，后市关注伊朗问题对国内石化品进口的影响。操作上，短期观望或轻仓短空PP为主，套利方面继续关注PP1-5反套和做多5月PP-LL价差。

PVC：昨日PVC主力期价弱势反弹，整体下行趋势犹存，现货市场交投气氛一般，主流市场报价窄幅整理。由于烧碱市场走势平稳，氯碱企业利润总体保持高位，行业逐步形成“以碱养氯”的局面，PVC开工率短期难有下降空间。尽管近期部分西北装置检修，但检修力度不大，对整体供给宽松的格局影响有限。需求端短期总体持稳，但中长期受制于地产低迷，难有乐观预期。短期来看，随着下游建筑业需求由旺转弱，后市PVC累库预期增强，或将继续拖累价格下跌。操作上，建议观望或短线逢高做空为主，关注上游环保政策变化。

PTA：九月以来PTA累库存幅度加大，现货价格下行，对PTA期价支撑减弱。PTA现货一般贸易商多报1811升水30-50，买家递盘1811升水10附近，市场交投一般，日内少量成交在7130-7150自提成交。装置方面，周末逸盛海南已停车，明后天三房巷、桐昆、蓬威计划重启。聚酯及下游终端订单表现不容乐观，包括双十一、圣诞节的订单都非常有限，有些订单已经被提前透支，新增订单的量表现非常一般。未来四季度和春节期间，聚酯工厂尤其是体量较大的聚酯工厂，其销售压力和库存压力后续会越来越大。预计PTA将继续下跌

橡胶：近期丁二烯价格大幅下跌，业内普遍对后市预期看空。轮胎厂对合成胶采购周期逐步缩短，且采购压价显著，更倾向于区间内低端价格。合成胶价格同样也拖累的天胶价格，加上部分企业资金短缺，在汇率波动背景下，下游工厂补货成本较高，多随用随采，预计橡胶期价仍将维持宽幅震荡偏弱态势。

有色金属