逻辑：沙特记者事件继续发酵。沙特方面，石油部长表示不会使用石油作为外交武器，如1973年实行禁运；希望各方对记者事件理智处理。国家通讯社确认记者由于冲突已经死亡，解雇数名官员并逮捕相关人士；但国储对此事并不知情。美国方面，特朗普前期表示沙特应遵循疑罪从无，未被证明有罪即为无罪。沙特官方承认后，表示事件严重；但沙特是的美国重要盟友，若对沙特制裁将导致4500亿投资或流向俄罗斯及中国。媒体报道上周沙特曾给美国政府汇款1亿美元。土耳其方面，土耳其持续爆料案件细节，表示掌握关键音频证据显示记者在使馆内被殴打并肢解死亡。土耳其总统称将于美国发布声明；预计美国将很快取消对其制裁。

期货方面，昨日油价宽幅震荡后收平。开盘地缘冲突激发油价上行，日内沙特油长安抚市场油价回落。现货角度，美国产油区贴水回升，或因物流瓶颈暂时改善。流入增加流出减少导致库欣库存继续增加；WTI月差快速走弱，近月恢复contango结构。需求回落现货走弱，市场结构强度削弱。

金融角度，WTI及Brent非商业净多持仓继续下滑，宏观经济风险继续施压油市情绪。今日沙特举行未来投资大会，多国政府、企业、媒体已宣布退出。关注事件进一步进展；若美国满足土耳其要求取消对其制裁，或将部分平抑事态发展。

策略建议： 绝对价格相对月差结构仍有回归空间

风险因素：地缘冲突升级；宏观系统风险

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