油脂：美豆从低位反弹走升，中国降准令人民币贬值至6.92，中美贸易商持续升级背景下南美大豆升贴水高企，这些因素均将提升大豆进口成本，9日连盘油脂延续上日涨势，进一步提振豆油现货行情。

不过榨利良好令豆油厂开机率高企，而节后油脂需求处于淡季，豆油库存不断攀升，日前已经刷新历史高位至171万吨，棕油库存也趋增，油脂供大于求格局未改，这令豆油短线继续反弹空间可能受限。不过中美关系恶化令贸易战短期和解希望渺茫，后期国内大豆供应或紧张，美国制裁伊朗令原油走势也强劲，预计豆油中长线仍将维持震荡走高之势。但贸易战对豆粕提振大于豆油，油脂涨势弱于豆粕，且上涨过程仍将伴随频繁震荡。

操作上，鉴于周末美豆产区天气或转干，周四晚上USDA报告也可能偏空，昨天已补库的买家暂可观望，后面遇回调则仍可逢低补库。

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