观点：昨日盘面未过多受贸易事件影响，午后在基建概念带动下，期指中枢显著抬升，三大期指涨幅均在2%附近。至于昨日基建概念爆发的原因，我们认为可能与以下因素有关，一是昨日下午三点发改委召开新闻发布会，会议将商讨补短板相关内容，资金闻风提前布局，二是PPP顶层文件即将下发，结合8月基建数据不佳，市场普遍预计PPP端将加码，三是宁夏60周年大庆临近，宁夏建材强势也对相关概念起到一定助推作用。

在上述因素共振下，基建带动权益偏好全面回暖。对于后市，我们延续偏谨慎的态度，核心理由在于促基建无法引领反转行情。一则促基建的力度可能低于市场预期，地方债务隐患、资金来源有限（发改委发布会曾提及有限资金）均可能抑制基建发力的空间，二则过度依赖基建可能导致原材价格居高不下，对于中下游企业利润的挤压无形中使得宽信用的效用大打折扣，整体上不利于改善下游企业信用环境。

因而我们倾向基建更多的是扮演短线提振偏好的作用，中期反转仍需减税降费等措施落地，在此之前，权益上行的路径仍不充分，短线继续试探底部

后续走势：震荡

风险：1）中美贸易摩擦；2）滞胀隐忧；

操作建议：短线观望