观点：受下降集中减产降负以及部分TA检修计划有所延后影响，本周PTA库存继续低位回升，近期库存的累计修复使得目前现货偏紧局面已经显著缓解，且四季度供需潜在缺口也已显著收窄，年内供需对现货价格的向上驱动力量趋于结束。价格走势而言，我们对现货价格持谨慎看空观点；期货01贴水高达1750元/吨附近，未来机会或在于基差修复行情，01短期中性、中期谨慎看多。

操作上，大供应商需警惕后期PX检修较多与行业对原料过于旺盛的需求的不匹配造成的加工利润大幅收缩的风险，适当调整生产负荷或利于TA价格回落的力度和利润的维持；期货关注主力01未来的基差修复行情，01经过近期调整、风险较大程度得到释放、后期或在震荡筑底后回升，可考虑分批介入多单、参考区域7150-7350附近。

单边：01可考虑分批介入多单、参考区域7150-7350附近

套保套利：跨期，关注11合约之外的正套机会为主；套保，下游企业可关注远期合约锁定加工价差利润的买保策略

主要风险点：市场整体系统性风险；原油价格与汇率大幅偏离预期

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