9月10日至9月14日，上期所镍价整体区间震荡。
精炼镍方面，上周，LME库存降低2658吨，总量降低至23.36万吨，周LME库存整体下降节奏有所放缓，不过依然比较高，LME去库存的方向依然不变。另外，本周欧洲仓库下降幅度加快。
上期所镍仓单继续延下降格局，1809合约最终交割量2500吨左右，整体交割意愿不高；另外，现货市场当周库存有所回升，主要是此前一周进口窗口打开时间较久，刺激进口货源，当前现货市场依然比较充足。
现货市场方面，金川镍货源依然偏紧，维持较高升水，但已经较此前高位小幅回落，对俄镍的升水回落至5700元/吨。
当周精炼镍板现货进口整体以亏损为主，目前仓单数量降低至1.21万吨，不过，因期货市场交割意愿不高，加上镍豆交割预期，低仓单格局延续。
镍铁镍矿方面，上周低品位镍矿继续维持平稳，但高品位镍矿价格小幅回落，港口镍矿库存此前连续增加，供应较为充足；另外，台风影响菲律宾发货，但因时间短暂加上国内港口库存充足，影响不大。
下游不锈钢市场方面，上周不锈钢市场价格整体平稳，不锈钢相对镍价仍然表现偏强，主要是受到低现货可售库存的支撑，另外，从此前10月期货销售情况来看，短期不锈钢市场整体仍然保持稳中偏强格局，此外，台风登陆影响广东不锈钢生产和销售，料支撑无锡不锈钢价格，但当前季节需求旺季特征并不明显。
综合情况来看，镍矿继续保持稳定的展望预期，镍铁在下游钢厂的挤压下小幅转弱，加上镍价的反弹，使得镍价对镍铁的优势缩小，另外，此前镍板现货进口增多，现货市场供应较为充沛，本周镍价料以偏弱为主。

策略：谨慎偏空

风险：镍铁供应预期无法落地