期货方面，昨日日盘煤焦合约小幅上涨，焦煤主力1901合约收盘涨1.5%，焦炭主力1901合约收盘涨0.54%。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持2650元/吨，唐山二级冶金焦到厂价格维持2565元/吨。澳洲中挥发焦煤价格上涨4美元至187.5美元/吨，折算成人民币1535.82元/吨。

观点：昨日煤焦市场偏弱运行。焦炭方面，邯郸、山东等地钢厂普遍要求焦炭价格下调100元/吨，目前还处于商讨之中。受环保限产影响，高炉开工有所下降，焦炭需求小幅缩减，部分区域钢厂库存已补充至正常水平，焦企出货压力增大，钢厂压价意愿较大。焦煤方面，煤价维持稳定，临汾地区焦企限产力度较大，低硫主焦煤需求稍有减少，部分煤矿煤价小幅下调；吕梁、邯郸地区低硫主焦煤供应仍较为紧张。综合来看，短期焦市心态转弱，提降落地概率较大，焦价有下调预期；炼焦煤供应仍然偏紧，短期煤价维持稳定。

策略：焦炭方面，中性，焦炭价格依然依赖成材走势，可根据成材走势单边短线操作；焦煤方面，中性，短期煤价涨幅过大，下游受限产限制采购需求小幅下滑。套利方面：焦炭环保限产不及预期，山西煤矿安全检查导致焦煤供应缩减，做空焦化利润，空焦炭1901 多焦煤1901。

风险：中美贸易战升级引发系统性风险，汾渭平原蓝天保卫战环保检查力度，唐山限产力度放松，下游成材需求增长不及预期。

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