逻辑：炼厂批发价格继续上调，沥青主力合约涨停盘面加工利润达到年内高位后后炼厂锁定利润 意愿强烈，所以促就了今天这一波回调。9月马瑞贴水为1.2美元/桶，证实9月的马瑞船货偏紧的情况，8月预计委内瑞拉到港量为154.7万吨，9月为112万吨。截止9.7日炼厂主产沥青加工利润为270元/吨，较上周环比上涨135元/吨。此外目前山东8月柴油库存达到年内低位15%，焦化利润较好，沥青与焦化料的价差一度达到290元/吨，炼厂转产焦化意愿较强，很明显看到山东的焦化开工不断提高。进口一端，国外船货上涨逾10美元/吨，套利窗口短暂打开后缩小。

从仓单来看，仓库、厂库仓单均同比去年下降。仓单压力小很多，值得注意的是，目前华东、山东现货价格超过了西北地区，华东、华南进口出现了100元/吨左右的利润，套利窗口打开，另外1812与1906也呈现贴水结构，这些都需持续关注。但总体而言沥青维持偏强的观点。

操作策略：空1812-1906

风险因素：上行风险：原油大幅上涨，炼厂意外检修；下行风险：持续时间长的大范围降雨

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