豆粕期权早评：

期权成交状况：上一交易日豆粕期权共成交77300手，较前一交易日增加3436手；持仓总量437706手，较前一交易日增加1122手，成交量PCR为0.69，当日无行权。

波动率分析：豆粕主力合约中，隐含波动率上行，看涨隐含波动率维持在17.01%-23.29%之间，看跌期权隐含波动率维持在20.35%-38.84%，看涨与看跌隐含波动率均值分别为16.66%和23.98%。看跌看涨期权均呈现“中间低，两边高”的微笑结构。

策略建议：标的资产反弹上行，建议以震荡偏空策略应对，适宜逢高构建熊市价差组合，或卖空虚值看涨期权。

白糖期权市场成交状况：上一交易日白糖期权共成交35456手，较前一交易日减少14952手，持仓总量226410手，较上一交易增加3318手，成交量PCR为0.56，当日无行权。

波动率分析：白糖主力合约隐含波动率小幅回落，看涨隐含波动率维持在18.92%-24.6%之间，认沽值域维持在18.66%-42.69%，二者均值分别为17.74%和23.9%，二者均呈现“执行价格越高，波动率越高”的右偏结构；

策略建议：标的资产震荡下行，但下行有限，建议逢低构建牛市价差策略，或尝试性买入虚值看涨期权。

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