在供需基本面上，2017年巴西出口大豆总量为6800万吨，对应当年该国大豆产量11460万吨，出口比例为59.34%，这里我们默认该国没出口的大豆是为了满足其国内需求，或者说是其国内大豆的供需平衡，量大约是4660万吨。2018年巴西大豆产量为11950万吨，若该国内部2018年大豆供需平衡和2017年一样，即4660万吨，则2018年该国可以出口大豆7290万吨，或者61%。巴西贸易部官方数据，2018年1-7月巴西出口大豆总量为5364万吨（2017年同期为5095万吨），也就是2018年剩下的5个月巴西要出口大豆1926万吨，平均每个月385.2万吨。

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　　可能性二，国内饮食降级，蛋白需求下降，导致进口大豆量减少，2017年8-12月中国进口大豆量是4063万吨，按照2018年上半年进口大豆减少的比例计算，2018年8-12月进口大豆量大约3914万吨，平均每个月大约783万吨，就算2018年剩下5个月巴西出口的大豆全部是中国买家，还是有1576万吨的大豆需求缺口，平均每个月315.2万吨，这些还是需要进口美豆。

　　可能性三，坚决不进口美豆，缺口由杂粕和国储大豆弥补，这个是可能性最大的，因为前段时间官方的说法是，杂粕对豆粕的替代可以达到1500万吨，折合大豆大约2000万吨。还有就是国储大豆，只是有一点杂粕和国储大豆的性价比目前还不够，换句话说，豆粕和大豆需要涨到一定程度才可以被大量替代。

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