8月初，甲醇期价在一系列利好因素推动下持续大涨，随后期价在高位徘徊。目前来看，甲醇市场供需结构偏宽松，库存出现累库现象，期货价格逼近进口价格，期价上行动力不足。

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　　进口有望增加

　　今年甲醇企业在4—5月经历了一波检修高峰，6月、7月前期检修装置陆续重启，但由于7月西北地区装置检修较多，开工率仍然不高。而8月检修装置较少，且前期的检修装置陆续重启，因此8月甲醇开工率较7月上升。截至8月16日，国内甲醇整体装置开工负荷为72.05%，西北地区开工负荷为82.76%，供给整体偏宽松。

　　进口方面，7月我国甲醇进口50.5万吨，较6月进口量增加4.6万吨，涨幅在10.02%。由于短期内强美元格局难以改变，美元对人民币汇率大概率将高位振荡，而随着国内甲醇现货价格的走强，国内外价差有所缩小，后期进口有望增加。

　　需求端偏弱

　　截至8月16日，醋酸开工率为66.3%，较前一周下降7.87%；MTO开工率为66.16%，较前一周下降4.95%。甲醇下游整体需求偏弱。

　　传统下游方面，利润好于往年，开工率也整体处于同期高位，对甲醇需求有一定的支撑。不过，目前整体市场依旧处于淡季，近期醋酸等开工率下降较大，对甲醇的需求支撑仍不够强。

　　新兴下游方面，烯烃装置集中检修发生在5—6月，随着7月大量烯烃装置重启，烯烃开工率重新上升，但目前由于甲醇现货价格处于高位，外采甲醇的烯烃企业利润受到压缩，生产积极性有所降低。而且大型外采装置斯尔邦自7月20日检修，目前依旧处于检修中，烯烃端需求仍然偏弱。

　　库存逐步累积

　　进入8月，港口库存连续两周上涨，主要由于月初期价大涨，港口甲醇现货价格跟涨，港口与内地价差扩大，大量内地货源进入港口地区，致使港口出现累库现象。截至8月16日，港口库存达到70.18万吨，较8月2日增加14.95万吨。不过与往年相比，甲醇库存仍处于同期低位。

　　总体而言，第一，8月由于甲醇装置检修较少，开工率大概率维持较高水平，供给将保持宽松态势。第二，目前开工仍处于高位水平，对需求有一定的支撑，而库存虽然出现累库情况，但仍处于低位。第三，进口甲醇价格基本稳定3300元/吨左右，而目前甲醇期价已与进口价相近，价格若持续走高，进口货源将大量涌入。综上所述，甲醇期价上涨支撑不足，期价大概率将高位振荡。（作者单位：建信期货）