康泰生物两吃跌停 本月初中泰证券西南证券高呼买入

　　中国经济网北京7月24日讯 今日，康泰生物(300601.SZ)再度跌停，截至发稿，报52.16元，跌幅10.01%。康泰生物昨日一字跌停，报收57.96元。

　　昨日，受到周末疫苗事件发酵的影响，疫苗概念股集体大跌。今日疫苗概念股走势发生分化，截至目前跌停股仅两只，分别为康泰生物、长生生物。

　　富国基金管理有限公司与基金托管人协商一致，自2018年7月23日起，对旗下证券投资基金持有的“康泰生物”、“智飞生物”、“长春高新”等股票进行估值调整，康泰生物按照42.25元进行估值；智飞生物按照39.69元进行估值；长春高新按照192.78元进行估值。

　　自7月1日起，有五家券商发布研报看好泰康生物，其中，华金证券给予泰康生物增持-A评级，西南证券、中泰证券、太平洋证券、东北证券均给予泰康生物买入评级。

　　7月1日，西南证券发布研报《业绩超市场预期，爆发式增长态势将贯穿全年》，分析师朱国广。研报称，康泰生物业绩超市场预期，爆发式增长态势将贯穿全年。公司中报实现归母净利润2.7亿元-2.9亿元，中值2.8亿元，同比增速295%，一般上半年业绩占全年业绩45%，根据中报推算全年业绩6亿元左右，远超wind一致预期4.4亿元，同时也超最高5.5亿元业绩预期。泰康生物核心品种四联苗爆发力强，在研重磅产品梯队丰富，中长期成长动力十足，业绩持续高速增长确定性极强，维持“买入”评级。

　　7月1日，中泰证券发布研报《业绩略超预期，四联苗销量实现大幅增长》，分析师江琦。研报称，康泰生物业绩超出预期，四联苗销量大幅增加。受益于销售逐步推进、联苗取代效应等因素，且进口五联苗数量较少，公司上半年核心品种四联苗销售量大幅增长，推动公司半年度业绩实现较快增长。考虑到公司作为A股疫苗标的中在研产品管线最为丰富的公司之一，未来三年四联苗进入放量周期，人用二倍体狂苗（MRC-5细胞）、13价肺炎疫苗、脊灰灭活苗等重磅产品陆续上市销售，维持“买入”评级。

　　7月2日，华金证券发布研报《四联苗持续放量，半年度业绩超预期》，分析师王冯。研报称，联苗是未来发展重要方向，康泰生物优势明显。公司已经上市了成熟的四联苗产品，在多联苗方面有丰富的经验，公司还积极在四联苗的基础上研发五联苗产品，预计2018年申报临床，2022年左右上市。同时，公司已经获得了腮腺炎疫苗毒种，未来有望往麻腮风-水痘联合疫苗方向走，优势明显。基于公司四联苗产品放量超预期，我们上调公司盈利预测，我们预测公司2018年至2020年每股收益分别为0.90、1.37和2.16元，维持增持-A建议。

　　7月2日，太平洋证券发布研报《业绩超预期，再次上调盈利预测与估值》，分析师杜佐远。研报称，康泰生物公司发布18Q1业绩预告，18Q1归母净利润2.68-2.89亿元，同比增速280%-310%，超出我们以前预期的2.6-2.8亿净利润。四联苗爆发式增长，逻辑&市值超预期兑现。H1净利润2.68-2.89亿元，预计2.8亿元，主要原因公司加大市场推广力度以及五联苗断货，四联苗为主的二类疫苗销售良好作为超级成长股，康泰生物未来5年将持续高增长，18年合理估值500亿元（18PE83X），19年合理估值620亿元（19PE65X），仅考虑疫苗，三年合理估值千元（35倍PE），若未来布局其他生物药，则打开长期成长天花板。维持“买入”评级。

　　7月2日，东北证券发布研报《四联苗快速放量，18H1业绩高速增长》，分析师崔洁铭。研报称，2018上半年，公司营业收入与净利润同比大幅增长，主要是由于公司加强销售推广，疫苗销售情况良好，尤其是四联苗销量大幅增加。研发管线布局完善，重磅疫苗陆续上市。公司研发管线布局完善，三代狂犬疫苗研发进展顺利，狂犬疫苗（MRC-5细胞）及狂犬疫苗（人二倍体细胞）分别处于现场核查及临床血清检定阶段，预计于2019年和2020年上市销售，有望替代现有主流二代狂犬疫苗。预计公司2018-2020年EPS为0.79元、1.47元、2.50元，对应PE为79倍、42倍、25倍，维持“买入”评级。