重庆独立交易单元的优势与作用 

 我们通过对交易单元的认识了解和知晓独立交易单元的特点及优势  

  [认识交易单元]： 

交易所会员即证券公司，在取得了交易席位之后，才有交易的资格，是会员享有权益的基础。但是有了交易席位只表示你有交易资格，这时候还不能参加交易，还要申请交易单元。通过交易单元才能实现交易。（交易单元是交易权限的技术载体）。 

简单的说就是交易席位表示你的资格，交易单元表示你的具体交易通道和载体。  

  [席位与交易单元的区别]： 

一个会员在某个特定的证券品中只需要1个交易席位，但是可以同时拥有多个交易单元（比如1个会员只需要1个A股普通席位，但是他必须有几个A股交易单元，因为会员的经纪、自营、融资融券业务各需要专门的交易单元）。  

  [申请交易单元的义务]： 

那么会员申请交易单元需要承担什么样的义务会员通过交易单元从事证券交易业务，应当向深圳证券交易所交纳交易单元使用费、流速费与流量费等费用。  

   [大家正在使用的交易单元]： 

券商经纪业务提供给客户使用的交易通道又是怎样的呢？ 

普通投资者的下单委托都是通过证券公司的普通交易单元进行成交的，而大多数的券商所有营业部的普通客户都是使用的同一条交易单元。 

这就不难理解，为什么普通投资者在夜市委托中的委托**，然并卵，在次日的个股委托队列中依然难觅踪影。  

   [普通交易单元委托队列机制]： 

普通交易单元因整个证券公司的经纪业务，大多都是使用的同一个交易单元，所以委托的顺序是： 

1. 委托报单先在投资者所属营业部内进行委托。（通过夜市委托，在该营业部内根据

委托时间先后。然并卵，因为即便排第一，也只是在该营业部的委托中排列第一，不要忘了同一交易单元还提供给该券商几十上百个营业部在共同使用）。 2. 然后在该券商交易单元下的各个营业部之间。（那么次日915前，该券商所有营业

部之间还会进行一次委托队列，此先后由券商系统决定。因此即便你在营业部的夜市委托中**，也很难保证该营业部能够在该省市的营业部中**，就更难争取到在该券商全国的所有营业部中**。）  

   [如何实现委托优先]： 

有没有方法可以在委托中，屏蔽掉这些随机因素，实现委托的队列优先呢？ 根据目前的交易规则，可以借用一种方式，实现委托队列的战略优先--那就是独立交易单元。  

   [独立交易单元的自我介绍]： 

独立交易单元，即单个投资者或机构，享有会员（券商）席位下的一条交易单

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在A股市场对海外不确定因素的敏感性下降同时，近期基本面上也可以观察到一系列改善信号，比如，6月20日管理层指出要保持流动性合理充裕和金融市场稳定运行态势，6月24日央行宣布将实施定向降准，7月2日管理层研究部署打好防范化解重大风险攻坚战等相关工作，7月8日和9日管理层听取上市公司负责人对维护资本市场稳定运行等方面的建议，7月12日住建部表示将因地制宜推进棚改货币化安置等工作。此外，统计数据显示，6月新增金融机构贷款1.85万亿元，明显超过市场一致预期的1.5万亿元。综合来看，上半年我国宏观经济保持较强的韧性，基本面出现阶段性微调的可能性较大。

　　本轮反弹行情可以参考2010年、2012年、2013年、2016年市场在出现阶段性低点后的反弹走势，共同特征是指数跌幅在达到25%左右后，市场出现反弹。2010年4月到6月市场震荡回落，7月到11月上证综指反弹幅度为35%；2012年4月到11月市场持续走低，2012年12月到2013年2月上证综指反弹幅度为25%；2013年2月到6月市场震荡走低，7月到9月上证综指反弹幅度为23%；2015年6月到2016年1月市场大幅波动，1月27日到4月15日上证综指反弹幅度为16%。

　　本轮上证综指调整低点2691点，较前期高点3587点累计跌幅达到了25%，且基本面上微调信号已经逐步显现，目前反弹行情已经展开，但反弹幅度或较为有限。从2016年1月底至今，全市场成交密集区是上证综指3150点左右，这一位置附近市场将遇到较大抛压。从反弹行情的持续时间来看，7、8月份有望成为反弹窗口期，一方面源于基本面上的边际改善趋势有望延续，另一方面海外不确定因素暂时处于平稳阶段。

　　回顾2010年、2012年、2013年、2016年市场出现阶段性低点后反弹行情的领涨板块：2010年7月到11月期间，有色、煤炭、化工等周期板块领涨；2012年12月到2013年2月期间，银行、非银等板块领涨；2013年7月到9月期间，传媒、计算机等偏成长板块领涨；2016年1月27日到4月15日期间，有色、煤炭、建材等周期板块领涨。从过去几次反弹阶段的行业表现来看，往往是弹性大的品种涨幅更大，比如周期股和成长股。

　　对于本轮反弹行情，反弹先锋更可能是成长股：第一，中长期来看，我国经济转型的方向是制造业升级和消费升级领域，成长股具备中长期走强逻辑。第二，政策方向同样利好成长股，相关产业政策将向新经济倾斜，如5G投资、半导体产业基金、国家大飞机项目等。第三，持续大幅震荡后成长股估值明显回落，当前中小板指、创业板指的估值已经与2013年6月25日上证综指1849点时的水平相当。截至2018年7月13日，全部A股、中小板指、创业板指的PE(TTM)分别为16倍、26.8倍、41倍，而1849点时则分别为12倍、26倍、47倍。

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