黑色【陈逍遥 俞尘泯】：蓝天保卫战区域扩大，利好钢材煤焦

动力煤：目前上游煤矿因为环保的因素供应偏紧，下游电厂受全国天气变热影响，日耗大幅走高，库存已经降至19天左右。但港口库存维持高位，沿海电厂仍以拉运长协煤为主，对市场煤的采购有限，压价意愿较强。供应偏紧的情况预计在近期能有所改善。供需矛盾仍在缓解。

焦煤：焦煤方面，前期焦化厂补库后焦煤需求有所减弱，短期有所承压。但7月蒙古那达慕大会导致288口岸通过延长，近期抢货显现发生，此外进口澳煤价格也持续坚挺。蓝天保卫战区域扩大，影响焦化产能，不利焦煤需求。

焦炭：焦炭方面关注焦化厂库存在高利润的驱动下积累情况。上周我们看到焦化厂开工下降的同时，库存有所积累。国务院发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，预计影响焦化产能32270万吨，远超2+26重点区域，影响远超往年环保措施，利好中长期焦炭价格。

铁矿石：昨日铁矿石现货报盘积极性一般，PB粉报价保持平稳，午后随盘面下跌，整体成交偏弱。根据上周国际铁矿石发运量数据，巴西、澳洲发货总量大幅上涨，预计下周开始到港量将上升。蓝天保卫战影响区域扩大，高炉开工率将继续下滑，需求难有回升。盘面短期在450至480间震荡，区间操作。

螺纹钢：昨日螺纹现货受盘面回落影响，全国大部分地区下跌超过20元。上周社会及厂库钢材库存继续回升33.32万吨，螺纹上升14.28万吨，供应仅小幅增加0.6万吨，需求明显下滑。昨日螺纹成交量较周五下降约2.0万吨，成交继续萎靡。但国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，扩大实施范围到长三角及汾渭平原，对供给侧中长期影响较大。注意盘面受消息影响，短期拉涨。

热卷：昨日钢坯、热卷现货价格受盘面回调影响，下降20元左右。上周热卷产线检修持续，大幅上涨10.19万吨，本周检修复产数量有限，产量维稳。上周热卷社会库存上升4.96万吨，需求保持稳定。蓝天保卫战区域扩大，长三角钢材产能将受到影响，制约热卷中长期供给。环保消息提振盘面，日内存在走强预期。

原油化工【张灵军 张骏 刘慧 张韬】：油价短线波动加剧，下游板块迎调整

原油：沙特表态会利用剩余产能调节市场供需，此外美国假期因素使得部分盈利盘离场，油价高位震荡。市场结构上看，欧洲柴油月差小幅恢复，裂解价差恢复，CFD贴水和DFL贴水回升后整固，Brent近月升水幅度上升到0.3美元/桶附近，实货层面继续兑现预期。美国价差结构修复较快，汽油和取暖油月差走强，但裂解价差走弱，原油端上涨幅度明显高于成品油端，WTI月差持续走强，加拿大管道因素造成的库欣库存下降，使得库欣对各区油贴水快速修复，8月合约有挤仓风险。WTI对Brent价差反弹至6美元/桶，但湾区对库欣价差已处于运费附近。

LLDPE、PP：昨日聚烯烃市场延续冲高后的窄幅调整为主，市场交投气氛偏弱。现货市场稳中有涨，山东煤化工线性成交价升至9260元/吨左右，下游拿货积极性一般。市场供给保持充裕，检修装置陆续恢复，5月PE进口创新高，短期去库存压力犹存。宏观面多空交织，美国在贸易战及伊朗问题上摇摆不定，后市不确定性依然较高，而短期油价波动加剧也对石化市场心态造成一定影响。操作上，建议观望为宜，PP9-1正套止损-50。

PVC：期价冲高回落，短期技术面上维持上行趋势，带动现货价格稳中有涨，市场交投气氛略有起色。但近期下游刚需表现一般，PVC社会库存继续反弹，市场供需总体维持宽松格局。国务院印发环保三年计划，下半年环保压力不减，上游电石供给收紧预期犹存。PVC主力短期或维持偏强震荡为主，下方支撑6750-6800区间，上方阻力位7030。操作上，建议多单续持，止损止盈提至6750附近；套利方面，继续关注9-1正套机会，价差跌至150-200区间可轻仓介入。

PTA：近期国内主流PTA装置检修量缩减，但聚酯开工仍能维持高位，PTA保持去库存节奏，聚酯工厂和主流供应商采购，现货基差升水坚挺，对PTA期价有所支撑。昨日主流现货和09合约报盘在升水70元/吨上下至升水80元/吨上下，供应商采购基差在升水90元/吨上下。另油价走势强劲提升对石化品成本支撑力，PTA主力期价短线或继续测试5900整数关口压力。关注油价走势变动。

橡胶：政/府年中数据即将发布，对应中美贸易摩擦，美联储加息等因素，国家或出/台新刺激政策，这对处于价格低位的橡胶或为短期利好。其次，橡胶供给正在增加，需求却依旧疲软，供需格局短期难以改观，预计未来一段时间橡胶中期价格将延续偏弱震荡格局。第三，利空集中释放，期现价差加速回归，市场套利盘平仓出货，空头压制有所减缓。价格虽然反弹，但抄底不能急，要等跌破成本再看主产国减不减产，具体有什么实际的动作在做决定。1901合约在12000之下弱势可以尝试反弹沽空。

农产品：美豆优良率低于预期

豆粕 ：汇率及贸易战支撑豆粕。关注本周五关税实施节点。

中国央行五官员史无前例一天内集体喊话，力挺人民币。
CBOT大豆期货2018年8月至2019年7月合约周二均刷新合约低点。
USDA周一在每周作物生长报告中公布，截至7月1日当周，美国大豆优良率为71%，低于分析师顽估的72%，前一周为73%，去年同期为64%。
近期油厂压榨量持续增加，但因贸易战担忧，上周国内期现货大幅上涨，买家逢低补库，豆粕成交明显转好，上周豆粕库存变化也不大。
买家逢低仍适量补库，总成交11.858万吨，相比之下，昨日成交13.22万吨。

菜粕 ：上周（截止6月29日当周），国内沿海进口菜籽总库存下降至57.7万吨，较上周降7.68%，但较去年同期增0.35%。

菜籽油厂开机率继续回落，导致当周两广及福建地区菜粕库存下降至46000吨，较上周降幅13.21%。但较去年同期各油厂的菜粕库存42000吨增幅9.52%。
华南迎来持续高温天气，水产养殖需求恢复。
买家逢低补库，市场成交好转，昨日菜粕成交9500吨，相比之下，昨日无成交。

豆油 ：豆油库存增速较快，明显超过市场预期。豆油库存突破150万吨关口。较上周同期增幅为1.06%，较去年同期增15.07%。据悉，有一些油厂豆油已经出现满罐的现象。

买家入市意愿减弱，昨日豆油总体成交转淡。主要工厂散装豆油成交总量15600吨，相比之下，前日成交33000吨。

菜油 ：上周华东总库存在298700吨，较上周296700吨增幅0.67%，较去年同期降幅26.7%。

两广及福建地区菜油库存增加至110500吨，较上周增幅3.76%，较去年同期增加18.18%。
市场成交清淡，昨日菜油总成交905吨，相比之下，前日总成交2000吨。

棕榈油 ：BMD棕榈油震荡收跌。6月1日-30日马来西亚棕榈油产量比5月份下降16.3%，单产上降16.51%，出油率增加0.04%。截止6月29日，以下称当周，国内港口食用棕榈油库存总量56.01万，较上周61.76万吨降5.75万吨，较上月同期的62.66万吨降6.65万吨，降幅10.6%，国内主要港口工棕库存8.39万吨，较上周7.42增0.97万吨，增幅13.1%，后续棕榈油进口量将继续增加。前期棕榈油下跌较多，前期技术上有所修复，今日或震荡整理。原油价格对油脂价格有所支撑，豆棕09价差近期较为反复，今日或扩大，及时止盈止损。

玉米 ：国内地区玉米价格稳中偏强调整。目前产区2017年粮源供应所剩不多，且自7月1日起实施的运输管制以及夏季瓜果运输增加挤压运力，拍卖粮外运运费或被拉高，成本提升，令贸易商发货入关的利润被压缩，阶段性上量再次减少，近日，山东地区用粮企业陆续调涨玉米收购价。截止6月29日当周，临储玉米实际成交近4926万吨，出库压力仍然较强，加之本周7月6日吉林省将进行第三次轮出工作，此次玉米计划销售量增至20.6万吨，供应宽松。目前产区17年玉米供应所剩不多，优质粮供应更加紧缺，好粮价格相对紧挺。同时，临储玉米拍卖价格将进一步为玉米市场带来支撑作用，短期玉米或震荡偏强。

玉米淀粉 ：国内玉米淀粉价格大多稳定，局部略涨。山东、河北地区玉米淀粉市场主流报价在2430-2510元/吨，较上一交易日持平，东北地区玉米淀粉市场地销主流价格在2250-2400元/吨，局部涨30-50元/吨。淀粉企业开机率有所回升，后市需求旺季逐步启动，部分企业仍有不少合同待执行，库存压力不大，因此部分企业提价意愿仍强，令局部淀粉价格仍小幅上涨。短期玉米淀粉或跟随玉米震荡偏强。

有色金属