把握12月初启动的反弹。当前节奏下，12月初市场将会通过信用风险放大进入自我约束循环，之后资金价格回落将会成为主题机会启动的重要起点。国内市场中，重要的是现金流水平而非盈利能力本身，伴随着资金价格高企，社会融资总额中的银行以外融资水平正在出现明显下降。以10月为例，受制于10月中旬以后的资金紧张，全社会融资水平仅相当于市场预期或是正常水平的四分之三左右。考虑到当前面临的资金紧张条件远高于10月份的环境，估计11月社会融资总额将进一步快速下降，信用风险也将随之出现进一步放大。信用风险是市场实现自我约束的重要条件，如果这一约束条件启动，资金价格将迅速回落，投资者应该积极等待和把握12月初开始启动的反弹行情。

　　《决定》出现大量超预期政策方向，国企改革推进速度较快，而环保方向确定性较高。在国企改革主题下，推荐国防领域相关机会(国防工业、计算机安防以及有色中的特殊材料)，券商板块以及传媒板块机会;环保领域也有重要的超预期因素，比如《决定》中提出“对造成生态环境损害的责任者严格实行赔偿制度，依法追究刑事责任”，推荐污水治理板块以及建筑中的园林板块。  

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