本周机械设备行业跑赢沪深300指数：本周市场持续下行，成交量回落。上证综指本周下跌0.46%；深圳成指下跌0.46%，创业板指下跌0.89%。本周两市总成交量1.83万亿，环比下跌10.38%。本周机械设备（申万）指数收报1077.04点，跌幅为0.33%，跑赢沪深300指数0.22个pct，在全部申万指数中的表现居中，排名第1528。细分概念领域中，部分板块上涨，其中半导体设备、油气设备与服务、机床板块本周表现较好，本周上涨4.47%、1.93%、0.54%；工业互联网、无人机、冷链物流板块本周表现较差，本周分别下跌1.72%、2.15%、2.68%。个股方面，青海华鼎、麦克奥迪、标准股份、融捷股份均涨幅超13%。

  本周行业重点新闻及公告：1. 11月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得51.8，较10月微升0.1个百分点，连续五个月回升，为2017年以来最高。2. 统计局数据显示1—10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额50151.0亿元，同比下降2.9%，降幅比1—9月份扩大0.8个百分点。1—10月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额14715.5亿元，同比下降12.1%；股份制企业实现利润总额36623.3亿元，下降2.4%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额12585.0亿元，下降4.0%；私营企业实现利润总额13915.0亿元，增长5.3%。3. 中国物流与采购联合会发布的2019年11月份中国物流业景气指数为58.9%较上月回升4.7个百分点；中国仓储指数为54.4%，较上月回升3.5个百分点。4. 瑞松科技过会：科创板过会第101家。瑞松科技专注于机器人系统集成与智能制造领域的研发、设计、制造、应用、销售和服务，致力于为客户提供成套智能化、柔性化制造系统解决方案，公司的产品及服务除主要应用于汽车行业外，同时扩展到汽车零部件、3C、机械、电梯、摩托车、船舶等行业。

  本周机械行业投资观点及组合：下游复苏具备持续性，国内工程机械企业国际竞争力日益提升；页岩气开发经济性有望不断提升，激发页岩气开采国内半导体行业景气度高，国产设备迎来历史发展机遇；动力锂电龙头企业依然快速扩产，设备企业有望持续受益；激光行业下游市场潜力不断释放，激光器进口替代进程逐年加快；智能物流市场空间近千亿，系统集成商迎来黄金发展期；平价上网及技术升级趋势下，光伏电池设备迎来黄金发展期。建议关注工程机械龙头三一重工、徐工机械及核心零部件供应商恒立液压；民营油服龙头杰瑞股份；半导体核心设备龙头北方华创、介质刻蚀龙头中微公司；锂电设备龙头先导智能；国产激光器龙头锐科激光；打通智能物流装备全产业链的行业龙头诺力股份；光伏电池设备龙头捷佳伟创。

  风险提示：宏观经济持续低迷；产业政策倾斜不及预期；行业竞争加剧；国际地缘政治冲突；贸易争端持续。