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钢材

本周中美贸易战出现转机，悲观情绪有所缓解，成材触底后强势反弹，但基本面矛盾累积，局面难言乐观。供给端，环保形势依旧严峻，钢厂受限产和检修的影响，高炉开工小幅下滑，产能始终无法全面释放，但高利润之下供给还是韧性十足。需求端，南方地区进入高温雨季，终端需求走弱，上海线螺采购量虽有增长但仍在较低水平，淡季效应开始逐步显现。库存方面，在上周库存拐点出现之后，本周社会库存继续保持正增长，社会库存的下降趋势就此结束。从绝对量上来看，库存在500万吨以下，处于相对平衡的区间。

综合来看，宏观面的悲观情绪略有改观，但仍存在较大不确定性，基本面需求的淡季效应逐步显现，供需矛盾开始积累。螺纹大幅冲高后，缺乏有效支撑，面临回调压力。

铁矿石

本周铁矿石基本面整体维持弱势。供应端，进口矿到港资源丰富，六七月正值矿山发货高峰期，四大矿山发货量增幅明显，总量上仍是供大于求；近期澳矿铝指标调整，低铝溢价有望收窄，而烧结限产频繁，块矿溢价仍在抬升。需求端，港口疏港量下滑，钢厂进口矿日耗下降，在钢厂高炉开工受限及库存饱和的情况下，补库意愿预计进一步减弱。港口库存依旧高位运行，短期难以缓解。综合来看，近期人民币贬值，短暂支撑矿价，但矿石基本面弱势难改，上行空间有限，震荡格局仍将延续，建议在450-470之间高抛低吸。

焦煤焦炭

焦炭目前焦化厂目前利润在500元/吨左右高位,开工率缓慢上升，供给端受环保影响，区域间供需不平衡，整体仍处于供过于求的状态，华北地区受环保回头看焦化开工仍受限，焦炭现货7月初左右预计仍偏强运行。

焦煤方面蒙煤通关也有所恢复，焦煤供给充足，需求方面下游焦化厂对原材料补库意愿不强，焦煤现货继续上涨动力或不足，短期内跟随焦炭走势，7月初左右预计仍偏强运行。

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