既然结构性货币政策工具还在使用，那么全面降准的时点自然也就可以进一步推迟。不过今年基础货币缺口相较于去年明显扩大，预计有3万亿元左右，所以央行降准的必要性一直存在，问题只是全面降准的时点而已。

　　“最可能全面降准的时点应该是在今年二季度，因为二季度向来是新增外汇占款的全年低点，届时国内资金面趋紧的压力会更高。”国信证券研报称。

　　MLF于去年9月份初创，其作为央行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行，采取质押方式发放，并需提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。

　　彼时央行通过此工具向国有商业银行、股份制商业银行、较大规模的城市商业银行和农村商业银行等分别投放基础货币5000亿元和2695亿元，期限均为3个月，利率为3.5%，在提供流动性的同时发挥中期政策利率的作用，引导商业银行降低贷款利率和社会融资成本，支持实体经济增长。

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