本周大盘正如我们上周预期的那样重拾升势，原因在于众多利好因素云集市场。这些利好因素可分为实质性的和信心支持两个方面。实质性的利好主要包括：一、财政部启动置换1万亿地方债。所谓存量债务置换，就是在财政部甄别存量债务基础上，把原来政府融资平台的负债转换成政府直接债务，同时将理财产品等短期、高利率的债务，置换成长期、低利率的银行贷款。该方案实施将减轻银行的坏账风险，直接利好银行板块。同时这一措施将降低融资成本，这对高负债行业是直接利好，基建、地产等板块均将受益。二、央行发布数据，2月份广义货币(M2)同比增长12.5%，人民币贷款增加1.02万亿元。两项数据均大幅超出市场预期，显示宽松政策进一步加码。三、人力资源和社会保障部部长尹蔚民表示，3.06万亿元养老金将有部分资金入市。尹蔚民透露，养老保险基金投资运营方案有望于今年下半年按程序报请党中央、国务院审定。对股市形成中长期利好支持。

本周管理层人士对于一些市场争议较大的观点的表态，也有助于增强投资者信心。在被问及对市场人士提出“改革牛”和“杠杆牛”的看法时，证监会主席肖钢表示，本轮股市上涨是对改革开放红利预期的反映，是各项利好政策叠加的结果，有其必然性和合理性。“中央全面深化改革的各项举措稳定了市场预期，改革红利将是推动资本市场进一步健康发展的最强大动力。从这个意义上讲，我赞同‘改革牛’的观点。”今年初证监会开展两融业务检查，某些市场人士解读为有限制股市大盘上涨的意图，而上述表态打消了投资者的顾虑。而央行行长周小川表示，不赞成“资金进股市不是支持实体经济的观点”。场外观望资金的入市步伐可能加快。远的不说，下周初就将有大量打新资金解冻，为市场提供新的上升动力。

技术面上，大致在3100-3400点区间的宽幅震荡已持续了2个多月，市场蓄势时间较为充分，已具备突破3400点中期压力带的条件。2月9日3049点为新一轮升势起点，3049-3336点为1浪，3336-3198点为2浪，本周3198点开始为3浪，理论目标应在3485点之上。

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