将有更多期货公司开展资管业务

　　根据《期货公司资产管理业务管理规则（试行）》的要求，期货公司或子公司开展资产管理业务应向中期协履行登记手续。另外，申请登记时期货公司净资本不应低于人民币1亿元，最近一次期货公司分类监管评级不低于C类C级，这较此前净资本人民币5亿元和B类B级的要求大为降低。

　　按此要求，根据2014年9月的数据，目前国内超过百家期货公司可申请登记期货资管业务。这意味着未来会有更多期货公司开展资产管理业务，多家期货公司也正在备战期货资产管理业务。

　　“期货公司资管的规模会进一步扩大，‘一对多’放行后会提升业务规模。目前期货资管产品的规模较小，配置其他资产会降低账户的收益率。”浙江某期货公司负责人表示，放开“一对多”后，很多以前表外的资管（通过基金发售的）会回流期货公司，资管规模会迅速放大。

　　海证期货研究所所长倪成群告诉记者，目前海证期货正在申请资管资格，相关流程走完后，会结合公司的投研优势先发一个管理型的纯期货资管产品。

　　据倪成群介绍，海证期货量化团队起步比较早，2011年年底团队的架构设计就已经完成，平台的选择、核心人员的培育等持续稳步推进。2012年，公司开始借助投资咨询业务进行机构客户的量化投资孵化，协助客户构建量化交易系统。从过去两年的业绩表现来看，该系统在最大回撤不到10%的情况下实现约40%的年化收益，让投研团队得到极大的锻炼，也考验了技术运维和投研架构。

　　“目前的量化策略已经能够承载一定的资金规模，公司将精耕细作把量化做成品牌。”倪成群表示，公司未来的首单资管产品策略仍会以量化为主。主观交易高度依赖投资经理的能力，对于小型期货公司来说，挖投资经理成本会相对较高。

　　除了自主管理产品外，倪成群称，资管通道业务肯定也会去做，但是在初期并不会成为主要业务。对于自主管理的产品而言，取得稳定的收益是重中之重。接下来资管的竞争会非常激烈，发展资管业务不能急，不能盲目跟风，需要专注于把产品做好做精。

　　对于资管业务的未来，倪成群表示，第一阶段满足条件的期货公司都会申请牌照；第二阶段是半年之后，每个公司都有一些产品出来，这时市场开始评估各公司实际运营资金的能力怎样；第三阶段是淘汰阶段，优胜劣汰会更加明显，投资能力没得到认可的将慢慢消失，这不仅影响的是资管业务，还可能导致期货公司重新洗牌。

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