党的十八大报告指出，“要毫不动摇巩固和发展公有制经济，推行公有制多种实现形式，深化国有企业改革，完善各类国有资产管理体制，推动国有资本更多投向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域，不断增强国有经济活力、控制力、影响力”。

2014年被称为深化国企改革元年，2015年则被给予国企改革顶层设计和具体实施方案的落地年。

三大改革路径

第一大资本路径是机制优化，包括股权激励、员工持股、项目合伙、引入社会资本等，其以易操作、易推广而被各省市列为优先项；

第二大资本路径是是存量资产重组或调整，代表地区是上海；

第三大资本路径是通过业务并购重组，这条路径蕴藏着更为巨大的投资价值和赚钱效应，最容易发生在国资资产证券化的浪潮中。

国企改革顶层设计呼之欲出

2月26日，央视报道称，国资国企改革方案已经上报中央，有望在两会后出台，最终有望以“1+N”的形式出台，即“1个指导意见+多个配套方案”。

截至目前，已有至少25省区市出台了本地的改革方案，逐步形成了国企改革大潮中的本地特色。

二级市场过往表现

较早之前的油气改革曾经在二级市场引发火爆行情，广聚能源、泰山石油等个股表现非常惊人；

更早之前的军工国企改革概念，同样在二级市场上掀起一大波行情，给股民带来丰厚利润；

近期来看，中国南车、中国北车合并，2014年12月31日复牌之后，相较于2014年10月24日的收盘价，南车上涨幅度超过152%；

还有国药集团混改试点方案获批后，国药股份、国药一致两只股票当天涨停；

更近些还有联通、电信合并的传闻，直接引发联通涨停！

国企改革概念给投资者带来的财富效应已经在过往二级市场有了十分明显的体现，虽然从过往记录看，有效应递减之意，但是，在两会到来之际，在顶层设计呼之欲出之际，国企改革概念有望再次给投资者带来超额利润，还是必须要重视的！

‍国企改革选股思路‍

前面已经提到，目前已有至少25省区市出台了本地的改革方案，地区、行业分布甚广，要想找到能够给投资者带来特别惊喜的个股也不是容易的事情。

尤其是鉴于不同特色的改革路径、难以把握的具体进度、相对漫长流程带来的不确定风险，在进行国企改革概念投资的时候，还是需要有思路可循。

1、做投资组合

针对不同地域、行业的国企改革概念股，进行股票组合，虽然拿不到特别超出预期的利润惊喜，但是也会分享到国企改革的红利，避免踏空。

2、上市公司与国资集团比较

比较上市公司与国资集团的资产、利润情况；若上市公司资产、利润与集团资产、润相比，均相对较低，则投资空间更大些。

3、同一平台下不同上市公司比较

绩效差的上市公司重组预期，资产规模与业务绩效较差的上市公司可能会被同地域无上市平台的国资集团借壳。

4、关注股东变化

作为一种操作简单却又往往行之有效的方法，关注重要机构的动向，往往能给投资者带来提示；比如社保基金新进、机构大举增持等，当然，反过来也能给予投资者反向提示。

5、符合国家政策，多重概念叠加

市场热点不断涌现，不时会有某个题材在二级市场表现精彩，因此，叠加对应的概念较多时，该股更容易脱颖而出，比如叠加环保、3D打印、工业4.0、高新技术、高铁核电等符合国家政策的公司。

6、隐性资产巨大

某些国企，因为历史原因，在一二线城市繁华地区拥有可转商业用途的工业产房等土地储备，隐性资产巨大。不过需要指出的是，投资这种公司的风险同样很大，很容易在高位追进后堕入陷阱。

7、毛利率高净利润低

一般来讲，这种公司参与混改的话，尤其是国有资本退出比例较大时，其后的业绩有望大爆发。

8、黑天鹅事件

有些国企遭遇黑天鹅事件，股价剧烈下滑，在走平走稳之后，很可能成为最佳买点。

9、低价低市值

对于安全性偏好要求较高的投资者来讲，低价低市值也不失为一种方法。

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