本报记者 王燕平

　　全国两会即将召开，投资者对深化改革释放的政策红利充满着期待。A股市场本身，注册制今年有望推出，深港通也有望继沪港通之后启动。作为羊年的第一个交易周，本周A股市场温和开场，三个交易日累计上涨1.95%；杠杆资金回流，融资余额明显增加，成交量逐步放大。羊年的A股市场会如何表现呢？钱江晚报记者梳理、采访了几位私募大佬和大型券商的观点，供投资者参考。

　　私募大佬：注册制下，创业板、中小板将现“黑天鹅”

　　赤子之心赵丹阳：牛市的三个条件，第一个是利率下行；第二个是混合所有制改革，在2015年越来越快，并且会是催生大牛市的下一个引爆点；第三个是资本市场开放。现在沪港通开了，深港通也宣布要开了。再加上，如果进入全球的如MSCI指数，全球资本对A股的需求还是很大的。

　　注册制加快之后，创业板、中小板里面比较垃圾的公司未来可能会像香港的仙股一样。未来好的公司，会持续创新高；很烂的公司、炒概念、重组，在注册制推出之后，没有业绩支撑的，会跌得很惨。看好金融、高科技制造、消费品、医疗保健和互联网行业。不过，创业板中的互联网概念股打死也不会买。

　　东方港湾但斌：今年个人判断一半是海水一半是火焰。2015年应该是一个关键的改革年，注册制会不会导致我们市场出现“黑天鹅”的情况？我个人认为黑天鹅情况会发生在创业板和中小板。真正有成长的公司可以投资，但是对小股票要非常警惕。

　　火焰这边是蓝筹股的价值回归，海水这部分是中小板和创业板，绝大多数股票回归。也不排除创业板或者是中小板股票当中有类似的腾讯、百度这样的股票，但是真正有机会的股票，一定要让估值下来才有机会。

　　煜融投资吴国平：2015年将是新牛市奠定的一年，一旦有效站上3478点，大形态的双底形态就自然形成。

　　2015年新政策会很多，交易制度、货币政策等，都会给市场带来冲击，同时伴随着衍生工具的进一步丰富，剧烈波动不可避免。总体来看，维持震荡上涨的态势将会是主旋律。期间，蓝筹主题与中小板主题将有机会呈现比翼双飞的格局。

　　一方面，建议留意资源有色板块，2014年大宗商品经历暴跌过后，2015年应会有反弹；同时建议重点跟进新兴产业中的细分龙头个股。

　　上证指数后市的主要目标就是如何突破3478点这一关键技术点位。有一点是肯定的，目前这位置的整理越久，未来突破的能量就越大。

　　主流券商：耐心等待回调，迎接6月后的大行情

　　中信证券：2015年货币宽松、资本市场国际化、改革加速是A股震荡上行的三大推力。A股开启国际化“钻石十年”，关注低估值和稀缺性品种。利率下行、美元强势、能源成本下行和国际化趋势等因素共振，将以新的逻辑突出大金融、地产、家电、电力、交运、机械设备等蓝筹行业的价值。成长股看好医药、互联网、农业等。主题上，重点关注国企改革和大环保。

　　中金公司：A股市场中长期乐观，2015年前半段则会维持波动较大的局面，预计全年A股有望实现20%的年度收益。2015年，市场利率走势将成关键。行业方面，建议逐渐加大对利率敏感板块的配置，如地产金融，同时兼顾稳定增长、估值合理的消费板块，如蓝筹医药、食品饮料、互联网传媒等。此外，由于利率下行将增加风险偏好，主题投资将继续活跃，国企改革、大消费、无线互联网以及电子化学品、锂电池等也可适度关注。

　　申万宏源：4月A股下行风险比较大，建议空仓的投资者耐心等待回调时趁低吸纳，以迎接6月后的大行情。

　　由于经济基本面疲弱，政府又对加杠杆的态度较为严格，加上大蓝筹短期估值修复完成，近期上证指数将在3100点至3500点之间震荡为主。

　　羊年下半年可能有一波更大机会，催化剂包括A股可能纳入MSCI和FTSE全球指数体系、“十三五”规划陆续出台、改革和金融开放超预期等。注册制，不会对业绩好的中型股及增长股构成威胁。