股神巴菲特曾经说过，“当潮水退去后，你才会知道谁一直在祼泳”。而盛于2014年的上市公司“跨界”新玩法，终于在激情热潮过后，飞出了一只只黑天鹅，禾盛新材已然中招。

　　昨日晚间，禾盛新材发布了一系列与业绩相关的公告，业绩快报显示，虽然营业总收入较上年同期略有增长，但归属于上市公司股东的净利润却同比骤降了527.81%，亏损约1.3亿元。业绩之所以出现了这样的大反转，和公司此前一项跨界收购有着莫大的关系。

　　业绩补偿成空谈

　　如果没有此前的跨界收购，禾盛新材的业绩增长稳定：报告期内，公司营业收入比上年同期增长9%，主要系公司主营业务保持持续稳定发展态势。

　　然而，2014年的一则收购，却改变了这种状况。

　　2014年4月14日，禾盛新材与滕站签订《股权转让协议》，禾盛新材以约2.2亿元收购滕站所持金英马26.5%股权，需要注意的是，其估值系按金英马2013年净利润的11倍计算。

　　以上述价格收购滕站股权，是基于禾盛新材原计划继续收购金英马的剩余股权及金英马后续年度的业绩承诺，然而，这项并购最终未能成行。2014年10月，因担保无法解除原因，公司中止后续收购剩余股权。

　　不知是否应该庆幸这项收购及时止步，因为金英马放出的黑天鹅接踵而来：2014年业绩未达到预期，且没有明显改善的迹象，2014年影视剧制作业务收缩，以前年度拍摄的电视剧片子销售也未达到预期，电视剧发行收入下降较大，应收账款金额仍旧较大，2014年回款也不如意，应收账款和存货有明显的减值迹象，预计2014年度可能将会出现亏损情况，此种经营状况短期内可能无法得到改善。

　　虽然按照公司与滕站签订的对赌协议，滕站需就未达成业绩部分进行补偿或者进行股份回购，但是“考虑滕站、金英马的现状，滕站目前没有能力履行补偿，”因此，禾盛新材对金英马长期股权投资大额计提减值准备。禾盛新材持有金英马26.5%的股权，对其按照权益法核算，对公司出资金额超过其享有净资产部分计提减值准备，2014年度公司确认投资减值损失约1.5亿元。

　　而受此因素影响，禾盛新材营业利润、利润总额、归属上市公司股东的净利润分别比上年同期下降509.70%、459.11%和527.81%。

　　深交所下罚单

　　让投资者诟病的不仅有金英马的业绩大变脸，还有此前被隐瞒的担保事件。对此，深交所也下达了罚单，并记入上市公司诚信档案。

　　深交所罚单显示，厦门金英马影视文化有限公司、滕站（厦门金英马影视文化有限公司控股股东、董事长兼总经理）、杨利（厦门金英马影视文化有限公司股东、副董事长兼副总经理）、侯丽娟（厦门金英马影视文化有限公司股东、财务总监）存在违规行为。

　　2014年4月18日，禾盛新材披露重大资产重组预案时，相关方曾承诺信息的准确、真实、完整，但在2013年9月份和11月份，滕站向天策投资管理咨询（上海）有限公司累计借款约1.1亿元，金英马、杨利、侯丽娟以其全部财产提供“不可撤销地无限连带共同保证责任”。但是，在禾盛新材披露重大资产重组预案时，金英马、滕站、杨利、侯丽娟未及时向禾盛新材提供上述借款和担保的信息。直至2014年6月16日，滕站将相关借款和担保事项告知禾盛新材，禾盛新材才于2014年6月17日对外披露。2014年10月10日，因滕站解除上述担保事项需要对金英马的股权结构进行调整，导致禾盛新材终止了本次重大资产重组。

　　据此事实，深交所对金英马、滕站、杨利、侯丽娟给予公开谴责的处分。不过，这项处罚只在深交所官方网站挂出，未见禾盛新材进行公告披露。

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