在数千万草根工商户的融资需求很难通过正规渠道获得满足的情况下，在互联网金融为老百姓的理财提供了更多可能与收益的情况下，以P2P为平台的借贷市场勃然兴起，这是必然的。它反映了市场的意愿和力量。同时也反映了旧金融体系的问题，已不适应经济发展的多样化需求。而P2P借贷市场经过一段时间运行，也暴露出不少问题，需要采取有效措施引导其健康发展。

　　——亚夫

　　去年以来，我国P2P网络贷款市场呈现出“冰火两重天”景象。一方面是社会资本积极涌入，平台数量显著增长，融资余额超过千亿元；另一方面是新增问题平台数量也成倍增长，社会负面影响广泛。在监管规范尚未落地情况下，我国P2P网络贷款平台适者生存，优胜劣汰，呈现出野蛮生长态势。

　　从2006年国外P2P贷款理念被介绍到国内至今，短短时间内，我国已经成长为全球最大的P2P借贷市场。虽然当前P2P平台出现这样或那样问题，但P2P平台贴近我国草根阶层，拥有宽广坚实客户基础，是普惠金融的重要实现途径，发展潜力巨大，理应在社会宽容和适度监管的环境中成长。

　　P2P贷款（Peer-to-Peer Lending），是个体对个体之间通过P2P网络贷款平台实现资金融通的方式。通常，P2P网络贷款平台只提供信息中介服务，包括借贷信息发布、借款人信用审核、法律及投资咨询、逾期贷款追偿和其他增值服务。P2P网络贷款平台不提供融资担保，也不能像传统金融机构那样将借款人资金汇集成资金池。

　　2014年，可以说是我国互联网金融元年，各种形态互联网金融业务模式均得到高速发展。而P2P网络贷款符合我国普惠金融发展需要，成长空间受到社会资本认可，得到金融市场极大关注。据“网贷之家”网站统计数据整理显示，截至2014年12月末，我国P2P网络贷款平台有1575家，贷款余额超过千亿元。

　　1.成交金额迅速增长

　　2014年12月份，全国P2P成交量为370.77亿元，环比增长18%，约为当年1月份的3.15倍。2014年全年累计实现成交量为2528.17亿元。

　　2014年，我国P2P网络贷款成交量迅速增长，与实体经济融资难存在一定关系。由于正规金融领域以批发融资为主，小额分散融资需求难以跨进正规金融领域对信息和成本的最低门槛。而P2P概念不断深入，加上互联网传播，P2P投资人数和借款人数成倍增长。2014年12月，涉及投资人数为 88.2万人、借款人数为17.85万人，分别为2014年1月份的3.59倍和5.08倍。

　　2.平台数量环比增长放缓

　　截至2014年12月末，我国有P2P网络贷款运营平台1575家，约为当年1月份的1.78倍。随着平台数量不断增加，当月运营平台数量环比增速由2014年1月份的10%下降至2014年12月的2%。

　　虽然P2P网络贷款平台数量月度环比增长放缓，但在行业初创阶段，正如过去网络销售行业那样，只有尽早介入并积累人气才能在未来获得巨额利益，因此当前社会资本介入热情依然较高。相当多社会资本已经认识到P2P理念与我国社会草根阶层的投资与融资需求相适应，存在巨大价值提升空间，未来几年我国 P2P网络贷款平台有可能像现在网络销售那样火爆。

　　3.综合利率高位回落

　　2014年，全国P2P网络贷款综合利率高位回落，全国平均综合利率在到达2014年2月份全年最高点（21.63%）后高位回落。2014年12月，综合利率达到全年最低点（16.08%）。

　　P2P网络贷款融资利率高位回落，与宏观经济下行密切相关。通常来看，风险与收益相互匹配，高收益往往对应高风险。P2P网络贷款借款人多为实力较差的经营个体或个人。如果能够接受高融资利率，那么借款过程本身便充满风险，也在一定程度上降低投资人兴趣。总体看，我国P2P平台综合利率远高正规金融领域融资成本。

　　4.平均期限半年左右

　　借款期限较短，符合P2P借贷周转灵活特征，也是P2P平台经营周转客观需要。特别是对一些初创平台而言，短期内实现本息偿还，可以逐步培育投资人信心，也具备良好广告示范效应。

　　同时，平台本身也需要对贷款风险进行管理。受专业及人才限制，大多数平台难以有效控制长期限融资风险。2014年，全国P2P网络贷款平台融资平均期限为5.85个月。其中，上半年平均期限为5.05个月；下半年期限有所拉长，平均期限为6.65个月。

　　5.区域相对集中

　　截至2014年12月末，北京、广东、上海是P2P交易活跃的三个省（市），贷款余额占全国的70.4%。北京、广东、上海是我国经济发展最先进地区，易于接受国外先进经营与投融资理念，网络销售普及且金融总量巨大，最容易吸引P2P网络平台。

　　从无到有，我国P2P网络贷款规模成长为全球第一并非偶然。金融压抑、网络普及、网上交易活跃奠定了我国P2P借贷发展的坚实基础。

　　1.金融压抑释放普惠金融广阔发展空间

　　金融压抑理论是美国著名经济学家麦金农首创。所谓金融压抑，主要是指市场机制作用没有得到充分发挥的发展中国家所存在的金融管制过多、利率限制、信贷配额以及金融资产单调等现象。

　　经过几十年改革创新，我国金融市场规模迅速扩张，金融交易日益活跃。但对相当多数草根阶层和个体经营户来说，其投资需求和融资需求均难以通过正规金融领域得到满足。我国相当多中低收入人群货币财富以存款形式沉淀在银行体系，为商业银行提供低成本稳定的资金来源，失去了更大收益可能。目前，一年期基准人民币存款收益率仅为2.75%，商业银行理财年化收益率在5%左右，而P2P平台的年化投资收益率多在8%以上。

　　我国相当多个体经营户、小企业、个人日常经营生活的临时资金需求，只能通过民间融资得到满足，且成本高昂。据国家工商总局数据，截至2014年10月末，我国实有个体工商户4866.76万户。假定平均每个个体工商户有2万元融资需求，那么全国融资规模可达9733亿元。即使只有1/4的个体工商户有融资需求，预期全国融资规模也能达到2433亿元。

　　P2P借贷在英美等发达国家发展已相对完善，并逐渐被网络时代大众所接受。一方面出借人实现资产增值，另一方面借款人可方便快捷满足资金需求。国外成功的P2P网络借贷平台 Zopa：2005年3月在伦敦成立，已拥有超过24万注册会员，除Zopa UK外开发出Zopa Italy， Zopa Japan， Zopa USA。国外成功的P2P网络借贷平台 Prosper：成立于2006年，拥有超过98万会员。去年，美国Lending Club成功上市，得到投资者热捧。

　　2.网络日益普及奠定P2P借贷发展物质基础

　　据易观国际发布的《2014上半年中国移动互联网用户行为统计报告》显示，截至2014年6月末，我国拥有6.86亿移动互联网网民；其中3000元收入以下者占比为54.4%；62%的用户年龄为25岁-40岁。据统计，48%的移动互联网用户每天使用移动互联网时长为1小时-4小时。

　　正是我国互联网日益普及，从而为余额宝的横空出世到瞬间崛起创造了可能性。自2013年6月13日诞生至今，余额宝成为我国金融历史上前所有未有的传奇。截至2014年年末，余额宝规模为5789亿元，占全国货币基金规模近三成。成就余额宝不朽传奇的正是活跃在移动互联网上的近7亿网民。P2P网络贷款虽然目前还不能复制余额宝的发展轨迹，但其具备巨大增长潜力已是毋庸置疑。

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